Bull market, česky býčí trh, je označení pro období, kdy ceny na finančních trzích dlouhodobě stoupají. Obvykle mluvíme o bull marketu tehdy, když ceny vzrostou o 20 % nebo více proti předchozímu minimu a růst trvá několik měsíců či dokonce let. Nejde tedy o krátkodobou vlnu, ale o jasný, trvalý vzestupný trend. Někdy se můžeme setkat i s označením bull run.

Opačnou situací je tzv. bear market - medvědí trh, kdy ceny naopak klesají a na trhu panuje pesimismus. Obě fáze se na trzích pravidelně střídají a kdo investuje delší dobu, zažil nebo zažije obě.

Proč se tomu říká “bull market”

Pojem „bull market“ vznikl podle býka, který při útoku vráží rohy vzhůru – stejně jako rostou ceny na trzích. Naopak „bear market“, tedy medvědí trh, odkazuje na útok medvěda, který útočí tak, že švihá tlapou směrem dolů - opět podobně jako klesají ceny.

Tyto příměry mají původ ve staré Anglii, kde byly populární zápasy právě mezi býky a medvědy. Postupně se tato symbolika přenesla do finančního světa a dnes patří k základní finanční terminologii. A i na slavné Wall Street v New Yorku stojí bronzová socha býka jako symbol síly, prosperity a růstu trhů.

Jak poznat, že jsme v bull marketu

Bull market má několik jasných znaků. Prvním je dlouhodobý a stabilní růst cen - například když grafy ukazují, že každý další cenový vrchol je vyšší než ten předchozí. Růst je často doprovázen i vyššími objemy obchodů.

Důležitou roli hraje i psychologie trhu. V bull marketu panuje optimismus a důvěra, že ceny porostou dál. Lidé jsou ochotni více riskovat, často investují i nováčci a o daném aktivu - třeba bitcoinu - se mluví i mimo odborné kruhy, například v médiích nebo mezi běžnou veřejností.

Na makroekonomické úrovni bývá bull market často doprovázen dobrou kondicí ekonomiky. Je nízká nezaměstnanost, roste HDP i zisky firem, které překonávají očekávání.

V pozdní fázi býčího trhu se pak může dostavit i tzv. FOMO efekt (Fear of Missing Out, česky strach z promeškané příležitosti) kdy už lidé nakupují bez ohledu na fundamentální ukazatele. A často to bývá předzvěst obratu do medvědího trhu.

Jak bull market ovlivňuje investory a trhy

Když trhy rostou, lidé mají pocit jistoty, více utrácejí a investují. Do trhu vstupují i ti, kteří normálně zůstávají stranou. Roste aktivita na burzách, vznikají nové projekty a startupy, protože se snadněji získává kapitál.

Čím déle ale bull market trvá, tím více hrozí přehřátí trhu. Ceny aktiv mohou růst nad jejich reálnou hodnotu, protože lidé nakupují z nadšení a očekávání dalšího růstu, nikoli na základě fundamentů. Stačí pak malý impulz, například negativní zpráva, zpřísnění regulací nebo nečekaná událost (tzv. černá labuť) a optimismus se rychle změní ve strach.

Myslete na to, že není těžké vydělávat v bull marketu, mnohem těžší je nenechat se strhnout a být připraven na to, až se trh otočí.

Bitcoinové bull markety v historii

Prvním výrazným bull marketem v kryptu byl rok 2013, kdy cena bitcoinu vyletěla z asi 145 dolarů na více než 1 200. Tehdejší růst ale vystřídal prudký pád, mimo jiné kvůli zhroucení burzy Mt. Gox a bitcoin se pak propadl až ke 400 dolarů.

Další silný bull market přišel v letech 2017 - 2018. Tehdy bitcoin stoupl z několika set na téměř 20 000 dolarů. Do trhu naskočili miliony nových investorů a vzniklo i obrovské množství altcoinů. Následující „krypto zima“, kdy se cena bitcoinu propadla až zpět ke 3 000 dolarů, ale opět ukázala, že trh se pohybuje v cyklech a žádný bull market netrvá věčně.

Roky 2020 a 2021 pak přinesly další bull market. Bitcoin se dostal z asi 8 000 na nové historické maximum přes 69 000 dolarů. I tehdy ale následoval medvědí trh a pád k 16 tisícům dolarů.

Zatím poslední bull market probíhá právě teď v roce 2025 a můžeme se jen pokusit hádat, do kdy bude trvat a kam až srazí cenu nástup medvědů, který bezpochyby jednou přijde.

Na tradičních trzích byl nejdelším bull marketem v historii ten na indexu S&P 500 mezi lety 1982 až 2000 - trval téměř 18 let a průměrný roční růst dosahoval přes 20 %. I po něm ale násldoval pád, když splaskla tzv. dot.com bublina.

A pokud bychom hledali jednotlivou akcii s rekordně dlouhým bull marketem, tak nesmíme přehlédnout

Apple. Ten zažil mimořádně dlouhý růst v letech 2009 - 2020, kdy jeho akcie rostly prakticky bez přerušení a po celou tu dobu se nepropadly o více než 20 %, což je běžné kritérium pro ukončení bull marketu. Od března 2009, kdy akcie po přepočtu na split stály kolem 3 dolarů, do začátku roku 2020, kdy přesáhly 80 dolarů, se zhodnotily o více než 2 600 %.

Závěrečné shrnutí

Rozpoznat bull market je důležité, ale ještě důležitější je neztrácet během něj zdravý rozum. FOMO, chamtivost nebo slepé následování davu mohou vést k obrovským ztrátám. Bull market nabízí skvělé příležitosti, ale kdo chce v investování uspět dlouhodobě, měl by i v těch nejlepších časech myslet na riziko, diverzifikaci a připravit se na to, že po růstu přijde prakticky jistě i pád.