USDJPY dosahuje úrovní z počátku dubna

Měnová politika a obchodní války

Úrokové sazby v USA zůstávají delší dobu beze změny a neočekává se, že by došlo ke změně před zářím. Mírně vyšší hodnota inflace v USA, která čím dál více odráží dopad cel, snižuje šanci na agresivnější snižování sazeb, a to i přes tlak administrativy Donalda Trumpa na Federální rezervní systém. Naopak Japonsko zatím neukazuje žádné známky plánovaného zvýšení sazeb. Riziko stagflace v Japonsku však roste, zejména kvůli zavedení 25% cel ze strany USA.

Ačkoli výnosy japonských dluhopisů rostou, není to kvůli očekávání vyšších sazeb, ale kvůli klesající důvěře ve fiskální stabilitu země. Na druhé straně americké výnosy rostou kvůli absenci bezprostředního snižování sazeb. Výnosový spread se v poslední době stabilizoval. Zdroj: Bloomberg Finance LP

Za zmínku stojí, že Japonsko nedávno oznámilo stimulační balíček ve výši 900 miliard jenů, což výrazně zvýší potřebu financování a může ohrozit fiskální stabilitu. Trumpova cla navíc pravděpodobně přispějí k oslabení jenu, aby se zvýšila konkurenceschopnost japonského exportu.

Investoři odcházejí od jenu

Během obratu od amerického dolaru a v očekávání zvýšení sazeb ze strany Fedu jsme zaznamenali rekordní nárůst long pozic na jenu. Zdálo se také, že investoři masivně uzavírají carry trade pozice. V poslední době se však pravděpodobně vrací poptávka po financování v jenech, zejména v očekávání jeho dalšího oslabení.

Došlo k jasnému obratu v long pozicích a nárůstu short pozic. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

Pozorujeme také výrazný posun na trhu s opcemi. Rozdíl mezi out-of-the-money (OTM) call a put opcemi roste na nejvyšší úroveň od roku 2022. Cenová výhoda put opcí je v tuto chvíli jen minimální. Podobné pohyby byly zaznamenány v roce 2022, kdy pár zaznamenal velmi silný růst. Zdroj: Bloomberg Finance LP

Technický výhled

Pár USD/JPY zažívá třetí silně býčí seanci v řadě, a blíží se k úrovni 149 a k 200dennímu klouzavému průměru, který byl naposledy proražen v březnu. Od začátku měsíce pár již posílil o 3,5 %. Cílovou oblastí vzhledem k aktuálnímu růstu by mohla být zóna mezi 150 a 151. Je však důležité zmínit, že jen čelí i politickému riziku spojenému s volbami do horní komory parlamentu, které proběhnou tuto neděli. Pokud by slabost jenu přetrvala, bude klíčová oblast rozmezí 155–160, kde naposledy zasahovala japonská centrální banka (BoJ). Naopak, pokud by došlo k pullbacku, nachází se nejbližší podpora na úrovni 38,2% Fibonacci retracementu – tedy 147,3.

Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 70 CFD na globálne menové páry!

• Konkurenčné spready
• Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
• Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR

Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:

• Trading pre začiatočníkov
• TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
• Investovanie do mien
• Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
• Forex a trh s úrokovými sadzbami

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.