Obchodní válka pokračuje. Jaké jsou možné scénáře?

Celní politika Spojených států prošla v posledních letech zásadní proměnou. Z velmi otevřené obchodní země se USA staly výrazně uzavřenější ekonomikou, přičemž tento trend se v posledních měsících dále prohloubil. Po návratu Donalda Trumpa do Bílého domu americká administrativa výrazně zvýšila cla na dovoz zboží prakticky ze všech regionů světa.

Průměrná sazba cla na produkty dovážené do USA aktuálně vzrostla z 2,3 % v roce 2024 na 13,3 % v roce 2025. Tento nárůst zahrnuje jak sektorová cla (např. 25 % na automobily, 50 % na ocel a hliník), tak i tzv. recipročně uplatňovaná cla – tedy odvetná cla vůči obchodním partnerům, stejně jako speciální cla na Čínu a vybrané produkty z Kanady a Mexika. Ačkoli pozastavení recipročně uplatňovaných cel mělo skončit 9. července, Donald Trump oznámil prodloužení vyjednávacího období do 1. srpna a zdůraznil, že země, které se nedohodnou s USA na obchodní dohodě, musí počítat s výrazným zvýšením cel.

Možné scénáře dalšího vývoje obchodní války

Ekonomové z Bloomberg Economics představili tři možné scénáře dalšího vývoje americké celní politiky:

Základní scénář

V tomto případě jsou většina aktuálních cel zachována a zavedena jsou nová sektorová cla, např. 25 % na farmaceutické výrobky. Průměrná sazba cla stoupá na 15,5 %. Očekává se pokles dovozu do USA o 23 %, přičemž celní příjmy by za dekádu mohly překročit 2,8 bilionu dolarů. Vedlejším efektem bude pokles HDP USA o 1,9 % během 2–3 let a nárůst cen o 1,1 %. Nová vyšší cla na farmaceutické výrobky jsou negativní zprávou pro evropské země – nejen pro státy EU, ale i pro Švýcarsko, které je velkým exportérem léčiv.

Scénář vysokých cel

V tomto scénáři USA realizují veškerá oznámená zvýšení, včetně vysokých sektorových cel a výrazného nárůstu odvetných cel (např. 50 % na EU, 34 % na Čínu). Průměrná sazba cla dosahuje 28 %. Dovoz do USA klesá až o 42 %, celní příjmy rostou na 3,7 bilionu dolarů. Americká ekonomika zaznamenává silné zpomalení (pokles HDP o 3,7 %) a výrazný nárůst cen (2,2 %), což ohrožuje vznik stagflace. Jde pochopitelně o nejhorší scénář z pohledu finančních trhů a může vést i k dalším snahám o odklon od amerického dolaru jako rezervní měny. V uplynulých týdnech jakákoli nejistota ohledně americké obchodní politiky vedla k výprodejům dolaru. Dnes však, po víkendovém prodloužení vyjednávacího období, americký dolar opět posiluje napříč trhem.

Scénář nízkých cel

V tomto případě dojde k částečnému snížení cel – průměrná sazba klesne na 10,5 %. Dovoz se sníží o 13 %, celní příjmy dosáhnou 2,1 bilionu dolarů a negativní dopad na HDP a inflaci bude podstatně menší (pokles HDP o 1,2 %, růst cen o 0,7 %). Stojí za zmínku, že ve všech scénářích je celkový dopad cel negativní, nicméně aktuálně udržovaná obecná sazba 10 % je pro většinu zemí světa přijatelná. Problém však představují vysoká sektorová cla na ceny některých základních produktů, jako je hliník, ocel nebo automobily.

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na indexy z různých krajin!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Co je to obchodování CFD?
• Obchodování indexů – Co je to akciový index?
• Obchodování S&P 500

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 69 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.

Okomentovat na Facebooku