Dynamika vývozu letos zůstane utlumená kvůli slabé zahraniční poptávce pramenící z celní politiky USA

Domácí vývozní aktivita v poslední době zvolnila méně, než by odpovídalo zpomalení růstu českých hlavních obchodních partnerů v eurozóně, neboť byla stále více tažena poptávkou ze zemí mimo eurozónu. Prognóza počítá s tímto pozitivním vlivem i v nejbližší době.

Hlavní obchodní partneři ČR z eurozóny i mimo ni ale budou významně zasaženi dovozními cly USA, kvůli kterým bude jejich ekonomická aktivita v letošním roce slabá. Vedle obecné nejistoty spojené s celní politikou lze pozorovat vysoký podíl firem hlásících nedostatek poptávky (Graf 2.6).

Za celý letošní rok tak vývoz vzroste pouze o 1,2 %. Obchodní vztahy s USA jsou výraznou nejistotou prognózy české ekonomiky. V průběhu příštího roku bude poptávka hlavních partnerů ČR v eurozóně po odeznění prvotních dopadů zavedení cel opět oživovat. Mělo by ji podpořit také rozvolnění pravidel dluhové brzdy v Německu, o jejímž vlivu (jak v čase, tak v intenzitě) na tuzemské hospodářství také panuje značná nejistota. Tento fiskální stimul by měl podpořit český vývoz, u něhož v příštím roce prognóza očekává růst o 3,5 % (Graf 2.7).

Dovozní náročnost českého vývozu se projeví i v dynamice dovozu. Ten nadále poroste oproti vývozu výrazněji, což bude dáno pokračujícím svižným růstem domácí poptávky tažené především spotřebou domácností a také obnovenou tvorbou zásob. Za celý letošní rok dovoz vzroste o 2,6 %, a čistý vývoz tak bude k růstu HDP přispívat záporně. V příštím roce zrychlení růstu vývozu převáží nad zpomalením růstu domácí poptávky, dynamika dovozu tak zrychlí na 4,3 %. Negativní příspěvek čistého vývozu se oproti letošnímu roku zmírní.

Zpráva o měnové politice – jaro 2025 

Růst cen potravin se v nejbližších čtvrtletích udrží na zvýšené úrovni. Celková inflace se bude nacházet lehce nad měnověpolitickou inflací - zpráva o měnové politice – jaro 2025

27.06.2025    Makroekonomika

Růst cen potravin se v nejbližších čtvrtletích udrží na zvýšené úrovni Meziroční růst cen potravin, nápojů a tabáku v závěru prvního čtvrtletí zrychlil nad 5 %. Na zvýšené úrovni (v průměru kolem 4 %) se udrží i v ...

Jádrová inflace mírně zrychlí vlivem imputovaného nájemného - zpráva o měnové politice – jaro 2025

27.06.2025    Makroekonomika

Jádrová inflace byla po celé první čtvrtletí stabilní, přičemž rostla o 2,5 %. Růst cen neobchodovatelných statků se přitom pohyboval lehce nad 4 %, zatímco cenová dynamika obchodovatelných statků byla jen nepatrně ...

Růst tržních cen letos setrvá mírně nad 2 %. Zvýšené celkové nákladové tlaky se budou zmírňovat jen postupně - inflace, zpráva o měnové politice – jaro 2025

27.06.2025    Makroekonomika

Růst tržních cen, tj. všech cenových okruhů vyjma regulovaných cen, začátkem letošního roku mírně zrychlil (Graf 3.4). Přetrvávající zvýšené nákladové tlaky byly totiž čím dál tím méně tlumeny snižující se ziskovou ...

Inflace bude v jarních měsících rozkolísaná vlivem vývoje cen potravin. Umírněná dynamika regulovaných cen bude tlumit celkovou inflaci - zpráva o měnové politice – jaro 2025

27.06.2025    Makroekonomika

Inflace bude v jarních měsících rozkolísaná vlivem vývoje cen potravin Inflace na počátku letošního roku mírně zpomalila především vlivem skokového snížení růstu regulovaných cen. ...

Inflace na počátku letošního roku lehce zpomalila. Po dubnovém poklesu k cíli inflace opět zrychlí - zpráva o měnové politice – jaro 2025

27.06.2025    Makroekonomika

Inflace na počátku letošního roku lehce zpomalila, přičemž se pohybovala mírně pod horní hranicí tolerančního pásma inflačního cíle. Po dubnovém poklesu k cíli inflace opět zrychlí. Tato rozkolísanost bude dána ...

České hospodářství letos zrychlí svůj růst na 2 % - Reálná ekonomika a trh práce

27.06.2025    Makroekonomika

České hospodářství letos zrychlí svůj růst na 2 %. Jeho tahounem zůstane spotřeba domácností podporovaná nadprůměrným růstem reálných příjmů při pokračujícím poklesu úrokových sazeb. ...

Hospodářský růst v letošním roce viditelně zrychlí

27.06.2025    Makroekonomika

Mezičtvrtletní dynamika HDP v prvním čtvrtletí letošního roku podle prognózy pokračovala v solidním růstu o 0,6 % [1] (Graf 2.1). Z hlediska hrubé přidané hodnoty byl její růst tažen především službami, ale po delší ...

Spotřeba domácností letos vzroste vlivem svižného růstu reálných mezd

27.06.2025    Makroekonomika

Spotřeba domácností bude i v nejbližším období výrazně podporovat ekonomický růst. Na pokračující růst spotřeby domácností ukazují i data z předstihových indikátorů z maloobchodu a služeb. Spotřebitelský sentiment se ...

Míra úspor se bude v následujících letech postupně snižovat

27.06.2025    Makroekonomika

Míra úspor se již několik let drží na zvýšených hodnotách (Graf 2.5). Může za to stále omezená ochota spotřebitelů utrácet, která odráží obavy z budoucí ekonomické a finanční situace. ...

Dynamika vývozu letos zůstane utlumená kvůli slabé zahraniční poptávce pramenící z celní politiky USA

27.06.2025    Makroekonomika

Domácí vývozní aktivita 8 v poslední době zvolnila méně, než by odpovídalo zpomalení růstu českých hlavních obchodních partnerů v eurozóně, neboť byla stále více tažena poptávkou ze zemí mimo eurozónu. ...

Fixní investice v letošním roce mírně klesnou

27.06.2025    Makroekonomika

Tvorba hrubého fixního kapitálu na konci loňského roku výrazně mezičtvrtletně i meziročně poklesla, a to především v soukromé části. Spolu s dozvuky přísné měnové politiky a slabé zahraniční poptávky byla důvodem též ...

Fiskální politika bude působit na růst HDP přibližně neutrálně

27.06.2025    Makroekonomika

V letošním roce se růst reálné spotřeby vládních institucí zmírní (Graf 2.3), neboť se projeví dodatečné úspory plynoucí z vládního konsolidačního balíčku. Prognóza nominální spotřeby vládních institucí pro letošní rok ...

Záporná mezera výstupu české ekonomiky se bude postupně uzavírat

27.06.2025    Makroekonomika

Mezera výstupu se v průběhu uplynulých let dostala vlivem slabé hospodářské dynamiky do záporu. Její uzavírání započalo na konci roku 2023, avšak postupuje jen velmi pomalu. Domácí poptávka se již zlepšuje, v průběhu ...

Meziroční růst mezd zůstane z dlouhodobého pohledu zvýšený. Napětí na trhu práce se bude nadále snižovat

27.06.2025    Práce

Pohledem indikátoru LUCI pokračuje setrvalé zchlazování tuzemského trhu práce (Graf 2.12). Ten tak reaguje na nevýrazný výkon domácí ekonomiky v posledních dvou letech, zhoršený sentiment a zvýšenou nejistotu ohledně ...

Přepočtený počet zaměstnanců bude zhruba stagnovat, nezaměstnanost velmi mírně vzroste

27.06.2025    Makroekonomika

Zaměstnanost vyjádřená přepočteným počtem zaměstnanců bude i nadále zhruba stagnovat (Graf 2.15). Rychlejšímu růstu bude bránit především zvýšená nejistota a slabá zahraniční poptávka, která tlumí aktivitu v průmyslu. ...

Domácí nákladové tlaky se zmírní vlivem zpomalující mzdové dynamiky a pozvolna oživujícího růstu efektivity práce

27.06.2025    Makroekonomika

Dynamika domácích nákladů v prvním čtvrtletí letošního roku zůstala nadále zvýšená (Graf 2.16). K tomu dominantně přispěl svižný růst mezd v tržních odvětvích, který navázal na solidní vývoj z předchozího roku. ...

Zahraniční ekonomický vývoj - Globální ekonomika čelí zvýšené nejistotě. Spotřebitelská inflace v eurozóně na počátku letošního roku zpomalovala

27.06.2025    Makroekonomika

Zvyšování bariér v mezinárodním obchodě a z nich plynoucí nejistota negativně ovlivňují nejen sentiment, ale také reálnou ekonomiku, cenový vývoj a finanční trhy. Spotřeba evropských domácností je sice pozitivně ...

Zdroje rizik pro finanční stabilitu v ČR vycházejí z globálního vývoje

27.06.2025    Makroekonomika

Na začátku roku 2025 pokračovalo v české ekonomice postupné oživování ekonomické aktivity (blíže v ZoMP – jaro 2025 ) . Výše popsané zdroje tržních turbulencí se omezeně projevily i na českém finančním trhu. ...

Přetrvávají střednědobá rizika spojená s fiskálním vývojem a strukturou ekonomiky v některých evropských zemích

27.06.2025    Makroekonomika

Rizikem spíše střednědobého charakteru zůstává fiskální vývoj evropských zemí. Náklady na obsluhu dluhu u evropských vlád s vyššími sazbami postupně rostou (Graf 1.5). Plné promítnutí zvýšené hladiny úrokových sazeb ...

Cenová dostupnost bydlení zůstává nadále omezená, ale regionálně značně heterogenní

27.06.2025    Reality

Cenová dostupnost bydlení zůstala pro většinu českých domácností omezená a podle některých ukazatelů se dále zhoršila (Graf 1.12). Rovněž míra nadhodnocení u investičních bytů setrvala ke konci roku 2024 na zvýšených ...