Trhy řeší možného nového šéfa Fedu

Vedle obav z dopadů cel na americkou ekonomiku se začíná na trzích postupně více řešit budoucí výměna šéfa Fedu. Powellovi končí mandát v květnu a dá se čekat, že Trump nominuje někoho, kdo bude ochoten rychleji snižovat sazby. Aktuálně totiž Trump silně kritizuje současného šéfa Fedu za přísnou měnovou politiku.

Na tomto místě je dobré uvést, že guvernér Fedu má jeden hlas z 12, nicméně jeho role je hledat konsensus a vystupovat za Fed. A samozřejmě není jisté, zdali by budoucí šéf Fedu riskoval kredibilitu americké centrální banky. Proto se trhy i my spíše kloníme k tomu, že sice možná dojde s výměnou na postu guvernéra k o něco rychlejšímu snižování sazeb, nicméně k výraznému poklesu (pokud mezitím nespadne ekonomika do recese) by dojít nemuselo. Ale je nutné počítat s možnou změnou kurzu Fedu jako s jedním z rizik.

Podle Wall Street Journal Trump nyní údajně uvažuje, že by vybral a oznámil šéfa Fedu do září nebo října. To by sice nemělo na měnovou politiku vliv, nicméně šlo by o další tlak na současný Fed, a pravděpodobně by to i znejistilo trhy. To se částečně děje již nyní, když dolar včera oslabil na EUR/USD přes 1,17 (pak ale mírně korigoval).

Jiří Polanský