První odhad květnové inflace potvrzen, ve druhé polovině roku bude zřejmě v horní polovině tolerančního pásma ČNB

Meziroční spotřebitelská inflace v květnu podle ČSÚ činila 2,4 %. Statistici tak potvrdili svůj v minulém týdnu vydaný předběžný odhad. Oproti dubnu jde o zřetelné zvýšení, nicméně v pozadí tohoto skoku je do značné míry vývoj cen potravin, alkoholických nápojů a tabáku (v dubnu navíc hrála roli nízká loňská základna).


Jinak řečeno, nejde o signál nástupu nové vlny výrazně zvýšené inflace, nýbrž jen o návrat k číslům lehce nad 2% cílem ČNB. Zvýšené tempo růstu cen služeb přetrvává (4,9 %).

Výhled pro tento rok shrnul už včera v Bleskovce kolega Jirka Polanský takto: „V následujících měsících by se inflace mohla pohybovat v rámci horní poloviny tolerančního pásma kolem cíle (…). Pro letošní rok čekáme průměrnou inflaci kolem 2,5 %, když jí o desetinku oproti minulé prognóze snižujeme. Hlavním důvodem je aktuální protiinflační působení politiky D. Trumpa, která brzdí růst globální ekonomiky a vedla také k poklesu cen ropy. Opačným směrem působí silný trh práce, oživení ekonomiky či ceny potravin. (…) Nejbližší snížení sazeb (ČNB) čekáme v listopadu“.

Tento náš výhled není v rozporu s čerstvým výrokem guvernéra ČNB Michla (reportovaným agenturou Bloomberg), že hlavní úroková sazba ČNB zůstane stabilní na 3,5 % po "nějaký čas".

Michal Skořepa