Ing. Zbyněk Kalousek (Coinbank)
Okénko kryptoměny  |  04.06.2025 10:32:39

Bitcoin trhá rekordy! Současný růst je mnohem zdravější

Ilustrační obrázek | zdroj: CoinBank https://coinbank.cz/portal-o-kryptomenach

Koncem minulého týdne Bitcoin opět povzbudil kryptoměnovou komunitu a všechny své držitele, když po týdnech vyčkávání neochvějně zamířil za svým novým historickým maximem 111877,64 dolarů, kterého dosáhnul 22.05.2025. Na rozdíl od předchozích historických maxim v minulosti však takový vývoj nezažehnul nákupní horečku. Tzn., že současná rally je v několika ohledech jiná a od předchozích cyklů zároveň výrazně odlišná.

Obzvláště vynikají tři tržní ukazatele, podle kterých lze pozorovat významné rozdíly oproti minulým maximům Bitcoinu. Pozitivní na těchto ukazatelích je, že signalizují vyspělejší a méně spekulativní trh. To by do budoucna mohlo značit pozitivní trend a pozitivní vývoj minimálně na řetězci Bitcoinu.

Jedná se o následující 3 tržní ukazatele:

1. Nízká míra financování – trh s futures vykazuje menší přehřátí.

2. Slabší příliv ETF – růst Bitcoinu není tažen institucionálním kapitálem.

3. Chybí drobní investoři – sociální ukazatele jsou na rekordně nízkých hodnotách.

 

#1 Nízká míra financování

Jedním z klíčových ukazatelů přehřátí trhu je míra financování na trhu s futures. Tato sazba odráží náklady, které obchodníci platí za udržování dlouhých nebo krátkých pozic, a odhaluje celkovou náladu na trhu. Při předchozích maximech (březen a prosinec 2024), podle údajů společnosti CryptoQuant, prudce vzrostla míra financování. Takový vývoj signalizoval příliš dlouhé pozice a přehřátý trh. Po splasknutí bubliny pak často docházelo ke korekcím a k prudkým cenovým poklesům.

Historické maximum v minulém týdnu ale žádnou podobnou aktivitu nespustilo. I když dlouhodobá držba vzrostla, míra financování zůstala výrazně nižší než během minulých maxim. To naznačuje, že současná rally je méně poháněna nadměrnými spekulacemi na trhu s futures.

Míra financování bitcoinu | zdroj: CryptoQuant https://cryptoquant.com/asset/btc/chart/derivatives/funding-rates?exchange=all_exchange&window=DAY&sma=0&ema=0&priceScale=log&metricScale=linear&chartStyle=column&img=link%2F683312e6f949411af02ad070.png

Generální ředitel a spoluzakladatel společnosti Coin Bureau, Nic Puckrin, k nedávnému vývoji prostřednictvím svého účtu na síti X uvedl, že:

„V porovnání s březnem a prosincem loňského roku je nyní míra financování mnohem nižší než tehdy. To znamená, že nedávná rally byla poháněna spotem a mnohem méně přehřátá. Prudké stažení zpět je nepravděpodobné.“

Takový vývoj je pozitivním znamením pro Bitcoin. Ukazuje, že se trh stává stabilnějším a vyvíjí se udržitelným směrem.

 

#2 Slabší příliv ETF

Po povolení nabízet burzovně obchodovatelné fondy (ETF) s bitcoiny loni v lednu, to byly vždy ETF s bitcoiny, které hrály hlavní roli při býčích obdobích v březnu, potažmo prosinci 2024. Údaje společnosti Glassnode ukazují, že tyto ETF zaznamenaly v průběhu býčích období příliv v řádu miliard dolarů. Oproti tomu růst v minulém týdnu byl podpořen investičním kapitálem jen v řádu stovek milionů dolarů (934,8 mil. dolarů; zdroj Farside). Absolutní většinu z tohoto přílivu investičního kapitálu pak činily vklady do fondu společnosti BlackRock (877,2 mil. dolarů).

I když se jedná o poměrně velký příliv kapitálu, tak v porovnání s předchozími maximy jsou aktuální přítoky relativně skromné. Navíc, když hned následující den došlo ke stažení kapitálu z ETF s bitcoiny ve výši 267,9 mil. dolarů.

Čisté toky do amerických spotových ETF s bitcoiny (upraveno autorem) | zdroj: Glassnode https://studio.glassnode.com/metrics?a=BTC&m=institutions.UsSpotEtfFlowsNet&s=1725367659&u=1730851200&zoom=

Graf společnosti Glassnode jasně ukazuje, že zatímco hodnota Bitcoinu v minulých týdnech rostla z úrovně cca 70000 dolarů až na současné maximum těsně pod úrovní 112000 dolarů, tak přítoky institucionálního investičního kapitálu do ETF s bitcoiny zůstaly o mnoho nižší, než tomu bylo v minulém roce. Nick Puckrin to okomentoval tak, že investoři do bitcoinu prostřednictvím ETF nejsou hlavními tahouny současného růstu.

Nicméně takový neobvyklý vývoj vyvolává zákonitě jednu otázku. Když nejsou tahounem ETF, tak kdo investuje do Bitcoinu a podporuje tím jeho růst? Odpověď na tuto otázku není jednoduchá. Pár odborníků spekuluje, že za aktuálními nákupy stojí firmy jako Strategy (dříve MicroStrategy) apod., popřípadě jiné méně sledované investiční fondy, které v tichosti akumulují BTC. Jestli tomu tak je i ve skutečnosti, nelze z dostupných zdrojů ověřit.

Stále tak zůstává velký prostor pro budoucí růst. Výraznější cenovou rally by mohlo spustit větší zapojení institucionálních investorů a jejich volného kapitálu. Na druhou stranu aktuální růst je zdravější a naznačuje, že by nemuselo dojít k výrazné cenové korekci po ochlazení zájmu o bitcoin a vlně případných prodejů.

 

#3 Chybí drobní investoři

Dalším významným rozdílem při aktuálním růstu je absence retailových investorů. Alespoň doteď bylo každé dosažení a překročení historických maxim doprovázeno rostoucím zájmem široké veřejnosti. To se odráželo v nárůstu hodnot ukazatelů sociální angažovanosti. To ale neplatí pro aktuální růst. Ukazatele sociální angažovanosti týkající se bitcoinu jsou totiž momentálně na historickém minimu (viz graf níže).

Cena bitcoinu v porovnání s historickými ukazateli sociální angažovanosti | zdroj: síť X The Cryptoverse https://x.com/intocryptoverse/status/1925205437294555610

Za pojmem sociální angažovanosti se dá nalézt např. četnost vyhledávání pojmu „Bitcoin“ ve vyhledávačích jako Seznam, Google apod. Zatím co předchozí vrcholy byly vždy doprovázeny nárůstem vyhledávání pojmu Bitcoin apod., tak nyní se tak neděje. Konkrétně květnové vyhledávání pojmu „Bitcoinu“ na Googlu se ve srovnání s minulými vrcholnými obdobími téměř nezvýšilo. To naznačuje, že drobní investoři ještě na trh ve velkém počtu nevstoupili.

Navíc údaje společnosti CryptoQuant ukazují, že počet adres kryptografických peněženek tzv. „krevet“, klesl na nejnižší úroveň od roku 2021. Označení kreveta se používá pro investory, kteří drží méně než 1 bitcoin. Tento nedostatek maloobchodní aktivity by mohl být pozitivním znamením.

Aktuální vývoj naznačuje, že současná rally není poháněna tzv. FOMO (Fear of Missing Out; překl. strach ze zmeškání), což je častý katalyzátor bublin a krachů. Místo toho se zdá, že klíčovou roli hraje organická poptávka dlouhodobých investorů. Všechny tyto faktory naznačují vyspělejší trh s potenciálem udržitelného růstu.

Otázkou tak zůstává, jestli může bitcoin dosáhnout hodnoty 120000 dolarů, či víc, jak předpovídají analytici? To ukáže až čas.

Informace obsažené v tomto článku neslouží jako investiční rady. Jsou jen pro informační účely.


Nákup kryptoměn CoinBank

Ing. Zbyněk Kalousek

Vystudoval ekonomii a management na Masarykově univerzitě v Brně. V minulosti se věnoval analýzám finančních trhů. K této činnosti se po kratší odmlce opět navrací. Spoluzakladatel společnosti, která se zabývá poradenstvím a akreditovaným vzděláváním. Spolupracuje s několika dalšími firmami. Svět kryptoměn vnímá jako progresivní část trhu, která nabízí plno příležitostí, ale zároveň skýtá plno nástrah, od decentralizace, apolitický přístup, k velké volatilitě kurzů, až k čím dál náročnější těžbě kryptoměn.


Od roku 2021 spolupracuje se společností MipSoftware, která provozuje směnárnu s kryptoměnami CoinBank a burzu s kryptoměnami CoinBank Trader. Obě platformy jsou zajímavé zejména pro středoevropskou klientelu. Skrz své produktu propojuje koncové uživatele s největšími světovými kryptoburzami a nabízí příjemné uživatelské prostředí. Pro českého klienta je nejspíš nejpříjemnější funkce obchodování prostřednictvím české měny. Široká nabídka kryptoměn, přístup k největším světovým burzám, to jsou předpoklady pro zajímavou spolupráci.

Více informací na https://coinbank.cz/


Poslední zprávy z rubriky Okénko kryptoměny:

St 14:09  Bitcoin startuje k dalším rekordům, Trumpa už ignoruje Martin Stránský (WBTCB)
St   8:48  Jakou bitcoinovou peněženku vybrat? Tomáš Krause (Anycoin)
09.06.2025  Roztržka poslala dolů i bitcoin Tomáš Krause (Anycoin)
05.06.2025  Míří Bitcoin k historickým maximům, nebo ke krachu? Ing. Zbyněk Kalousek (Coinbank)

Přečtěte si také:

23.04.2025Zlato nad bitcoin? Rekordy jsou jen začátek růstu Martin Stránský (WBTCB)
22.11.2024Bitcoin trhá rekordy, hranici 100000 dolarů má na dosah! Ing. Zbyněk Kalousek (Coinbank)
15.04.2024Zlato trhá rekordy, ale prodávat nemusí být moudré Martin Stránský (WBTCB)
28.08.2018Americké akcie byly dnes v náladě trhat další rekordy ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2025

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688