Bitcoin trhá rekordy! Současný růst je mnohem zdravější

Ilustrační
obrázek | zdroj: CoinBank https://coinbank.cz/portal-o-kryptomenach
Koncem minulého týdne Bitcoin opět
povzbudil kryptoměnovou komunitu a všechny své držitele, když po týdnech
vyčkávání neochvějně zamířil za svým novým historickým maximem
111877,64 dolarů, kterého dosáhnul 22.05.2025. Na rozdíl od předchozích
historických maxim v minulosti však takový vývoj nezažehnul nákupní
horečku. Tzn., že současná rally je v několika ohledech jiná a od
předchozích cyklů zároveň výrazně odlišná.
Obzvláště vynikají tři tržní ukazatele,
podle kterých lze pozorovat významné rozdíly oproti minulým maximům Bitcoinu.
Pozitivní na těchto ukazatelích je, že signalizují vyspělejší a méně
spekulativní trh. To by do budoucna mohlo značit pozitivní trend a pozitivní
vývoj minimálně na řetězci Bitcoinu.
Jedná se o následující 3 tržní
ukazatele:
1. Nízká míra financování – trh s futures vykazuje menší přehřátí.
2. Slabší příliv ETF – růst Bitcoinu není tažen institucionálním kapitálem.
3. Chybí drobní investoři – sociální ukazatele jsou na rekordně nízkých hodnotách.
#1 Nízká míra financování
Jedním z klíčových ukazatelů přehřátí
trhu je míra financování na trhu s futures. Tato sazba odráží náklady, které
obchodníci platí za udržování dlouhých nebo krátkých pozic, a odhaluje celkovou
náladu na trhu. Při předchozích maximech (březen a prosinec 2024), podle údajů
společnosti CryptoQuant, prudce vzrostla
míra financování. Takový vývoj signalizoval příliš dlouhé pozice
a přehřátý trh. Po splasknutí bubliny pak často docházelo ke korekcím a
k prudkým cenovým poklesům.
Historické maximum v minulém týdnu
ale žádnou podobnou aktivitu nespustilo. I když dlouhodobá držba vzrostla, míra
financování zůstala výrazně nižší než během minulých maxim. To naznačuje, že
současná rally je méně poháněna nadměrnými spekulacemi na trhu s futures.

Míra financování
bitcoinu | zdroj: CryptoQuant https://cryptoquant.com/asset/btc/chart/derivatives/funding-rates?exchange=all_exchange&window=DAY&sma=0&ema=0&priceScale=log&metricScale=linear&chartStyle=column&img=link%2F683312e6f949411af02ad070.png
Generální ředitel a spoluzakladatel
společnosti Coin Bureau, Nic Puckrin, k nedávnému vývoji prostřednictvím
svého účtu na síti X uvedl,
že:
„V
porovnání s březnem a prosincem loňského roku je nyní míra financování mnohem
nižší než tehdy. To znamená, že nedávná rally byla poháněna spotem a mnohem
méně přehřátá. Prudké stažení zpět je nepravděpodobné.“
Takový vývoj je pozitivním znamením pro
Bitcoin. Ukazuje, že se trh stává stabilnějším a vyvíjí se udržitelným
směrem.
#2 Slabší příliv ETF
Po povolení
nabízet burzovně obchodovatelné fondy (ETF) s bitcoiny loni v lednu,
to byly vždy ETF s bitcoiny, které hrály hlavní roli při býčích obdobích
v březnu, potažmo prosinci 2024. Údaje společnosti Glassnode ukazují, že tyto ETF zaznamenaly v průběhu
býčích období příliv v řádu miliard dolarů. Oproti tomu růst v minulém
týdnu byl podpořen investičním kapitálem jen v řádu stovek milionů dolarů
(934,8 mil. dolarů; zdroj Farside).
Absolutní většinu z tohoto přílivu investičního kapitálu pak činily vklady
do fondu společnosti BlackRock (877,2 mil. dolarů).
I když se jedná o poměrně velký příliv
kapitálu, tak v porovnání s předchozími maximy jsou aktuální přítoky
relativně skromné. Navíc, když hned následující den došlo ke stažení kapitálu
z ETF s bitcoiny ve výši 267,9 mil. dolarů.

Čisté toky do
amerických spotových ETF s bitcoiny (upraveno autorem) | zdroj: Glassnode https://studio.glassnode.com/metrics?a=BTC&m=institutions.UsSpotEtfFlowsNet&s=1725367659&u=1730851200&zoom=
Graf společnosti Glassnode jasně
ukazuje, že zatímco hodnota Bitcoinu v minulých týdnech rostla
z úrovně cca 70000 dolarů až na současné maximum těsně pod úrovní 112000
dolarů, tak přítoky institucionálního investičního kapitálu do ETF
s bitcoiny zůstaly o mnoho nižší, než tomu bylo v minulém roce. Nick
Puckrin to okomentoval tak, že investoři do bitcoinu prostřednictvím ETF nejsou
hlavními tahouny současného růstu.
Nicméně takový neobvyklý vývoj vyvolává
zákonitě jednu otázku. Když nejsou tahounem ETF,
tak kdo investuje do Bitcoinu a podporuje tím jeho růst? Odpověď na tuto otázku
není jednoduchá. Pár odborníků spekuluje, že za aktuálními nákupy stojí firmy
jako Strategy (dříve MicroStrategy) apod., popřípadě jiné méně sledované
investiční fondy, které v tichosti akumulují BTC. Jestli tomu tak je i ve
skutečnosti, nelze z dostupných zdrojů ověřit.
Stále tak zůstává velký prostor pro
budoucí růst. Výraznější cenovou rally by mohlo spustit větší zapojení
institucionálních investorů a jejich volného kapitálu. Na druhou stranu
aktuální růst je zdravější a naznačuje, že by nemuselo dojít k výrazné
cenové korekci po ochlazení zájmu o bitcoin a vlně případných prodejů.
#3 Chybí drobní investoři
Dalším významným rozdílem při aktuálním
růstu je absence retailových investorů. Alespoň doteď bylo každé dosažení a
překročení historických maxim doprovázeno rostoucím zájmem široké veřejnosti.
To se odráželo v nárůstu hodnot ukazatelů sociální angažovanosti. To ale
neplatí pro aktuální růst. Ukazatele sociální angažovanosti týkající se bitcoinu
jsou totiž momentálně na historickém minimu (viz graf níže).

Cena bitcoinu v porovnání
s historickými ukazateli sociální angažovanosti | zdroj: síť X The Cryptoverse https://x.com/intocryptoverse/status/1925205437294555610
Za pojmem sociální angažovanosti se dá
nalézt např. četnost vyhledávání pojmu „Bitcoin“ ve vyhledávačích jako Seznam,
Google apod. Zatím co předchozí vrcholy byly vždy doprovázeny nárůstem
vyhledávání pojmu Bitcoin apod., tak nyní se tak neděje. Konkrétně květnové vyhledávání
pojmu „Bitcoinu“ na Googlu se ve srovnání s minulými vrcholnými obdobími téměř
nezvýšilo. To naznačuje, že drobní investoři ještě na trh ve velkém počtu
nevstoupili.
Navíc údaje
společnosti CryptoQuant ukazují, že počet adres kryptografických peněženek tzv.
„krevet“, klesl na nejnižší úroveň od roku 2021. Označení kreveta se používá
pro investory, kteří drží méně než 1 bitcoin. Tento nedostatek maloobchodní
aktivity by mohl být pozitivním znamením.
Aktuální vývoj naznačuje, že současná
rally není poháněna tzv. FOMO (Fear of Missing Out; překl. strach ze zmeškání),
což je častý katalyzátor bublin a krachů. Místo toho se zdá, že klíčovou roli
hraje organická poptávka dlouhodobých investorů. Všechny tyto faktory naznačují
vyspělejší trh s potenciálem udržitelného růstu.
Otázkou tak zůstává, jestli může bitcoin
dosáhnout hodnoty 120000 dolarů, či víc, jak předpovídají analytici? To ukáže
až čas.
Informace
obsažené v tomto článku neslouží jako investiční rady. Jsou jen pro
informační účely.


Ing. Zbyněk Kalousek
Vystudoval ekonomii a management na Masarykově univerzitě v Brně. V minulosti se věnoval analýzám finančních trhů. K této činnosti se po kratší odmlce opět navrací. Spoluzakladatel společnosti, která se zabývá poradenstvím a akreditovaným vzděláváním. Spolupracuje s několika dalšími firmami. Svět kryptoměn vnímá jako progresivní část trhu, která nabízí plno příležitostí, ale zároveň skýtá plno nástrah, od decentralizace, apolitický přístup, k velké volatilitě kurzů, až k čím dál náročnější těžbě kryptoměn.

Od roku 2021 spolupracuje se společností MipSoftware, která provozuje směnárnu s kryptoměnami CoinBank a burzu s kryptoměnami CoinBank Trader. Obě platformy jsou zajímavé zejména pro středoevropskou klientelu. Skrz své produktu propojuje koncové uživatele s největšími světovými kryptoburzami a nabízí příjemné uživatelské prostředí. Pro českého klienta je nejspíš nejpříjemnější funkce obchodování prostřednictvím české měny. Široká nabídka kryptoměn, přístup k největším světovým burzám, to jsou předpoklady pro zajímavou spolupráci.
Více informací na https://coinbank.cz/
Kryptoměny, vývoj kurzu za týden
Více zpráv k tématu Bitcoin & Kryptoměny
Poslední zprávy z rubriky Okénko kryptoměny:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Bitcoin - aktuální a historické ceny kryptoměny Bitcoin, graf vývoje ceny kryptoměny Bitcoin - 2 roky - měna USD
- Bitcoin - aktuální a historické ceny kryptoměny Bitcoin, graf vývoje ceny kryptoměny Bitcoin - 3 roky - měna USD
- Bitcoin - aktuální a historické ceny kryptoměny Bitcoin, graf vývoje ceny kryptoměny Bitcoin - 10 let - měna USD
- Bitcoin - aktuální a historické ceny kryptoměny Bitcoin, graf vývoje ceny kryptoměny Bitcoin - 3 měsíce - měna CZK
- Bitcoin - aktuální a historické ceny kryptoměny Bitcoin, graf vývoje ceny kryptoměny Bitcoin - 5 dnů - měna EUR
- Bitcoin - aktuální a historické ceny kryptoměny Bitcoin, graf vývoje ceny kryptoměny Bitcoin - 1 den - měna EUR
- Bitcoin - aktuální a historické ceny kryptoměny Bitcoin, graf vývoje ceny kryptoměny Bitcoin - 2 dny - měna CZK
- Bitcoin - aktuální a historické ceny kryptoměny Bitcoin, graf vývoje ceny kryptoměny Bitcoin - 5 dnů - měna CZK
- Bitcoin - aktuální a historické ceny kryptoměny Bitcoin, graf vývoje ceny kryptoměny Bitcoin - 1 rok - měna CZK
- Bitcoin - aktuální a historické ceny kryptoměny Bitcoin, graf vývoje ceny kryptoměny Bitcoin - 1 rok - měna USD
- Bitcoin - aktuální a historické ceny kryptoměny Bitcoin, graf vývoje ceny kryptoměny Bitcoin - 1 den - měna CZK
- Bitcoin - aktuální a historické ceny kryptoměny Bitcoin, graf vývoje ceny kryptoměny Bitcoin - 2 dny - měna EUR
Prezentace
16.06.2025 Když jsou trhy jako rozbouřené vody, zakotvěte v
16.06.2025 Kooperativa nabízí fixaci ceny pojištění…
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Meta staví na jádru: Nová éra energetické strategie technologických gigantů
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Miroslav Novák, Citfin
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Fed ponechává sazby beze změny, trhy reagují opatrně a zlato osciluje kolem rekordních hodnot
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři