Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh

Index sledující evropské banky v letošním roce poráží známé akciové benchmarky a analytici věří, že v tom bude pokračovat i nadále. Podle Morgan Stanley se akcie evropských bank obchodují ve slevě a mají potenciál, aby i nadále porážely trh.

Klesající počet rizik a déle trvající vyšší úrokové sazby přesvědčily analytiky o zlepšení doporučení na evropské banky. „Čisté zisky z úroků porostou i v roce 2026,“ řekl Alvaro Serrano, analytik Morgan Stanley. Přestože akcie evropských bank zaznamenaly silný růst, tak se stále obchodují za devítinásobek zisků, což představuje slevu 41 procent vůči zbytku trhu.

Stoxx 600 Banks Index, který sleduje výkonnost evropských bank, vzrostl od počátku roku o téměř 32 procent. S přehledem tak překonává velké americké indexy Nasdaq a S&P 500. Největší pozice v bankovním indexu tvoří HSBC, Santander, UniCredit nebo BNP Paribas.

Cenu akcií bank hnaly nahoru silné výsledky a pomohly jim také rozsáhlé programy na zpětné odkupy akcií. V blízké budoucnosti budou evropské banky podle Morgan Stanley těžit z plánovaných investic veřejného sektoru, které by měly zajistit vyšší úrokové sazby po delší dobu.

Bankám se dařilo i na pražské burze. Výnosy Komerční banky se v prvním kvartále meziročně zvýšily o 3,5 procenta na 9,1 miliardy korun, odhad Patrie byl 9,4 miliardy, zároveň se bance podařilo snížit náklady o 4,4 procenta. Na zasedání valné hromady vedení společnosti schválilo dividendu 91,3 korun na akcii. Investoři Komerční bance věří, cena akcií firmy od začátku roku vyrostla o téměř 24 procent.

Zajímavé zhodnocení zaznamenaly také akcie Erste, které v letošním roce přidaly přes 21 procent. Pozitivně reagovaly zejména na zprávu o převzetí kontrolního podílu v polské divizi banky Santander. V prvním kvartále rostly bance příjmy z poplatků o deset procent na 780 milionů eur, nicméně čistý zisk v meziročním srovnání klesl o 5,1 procenta na 743 milionů. Přesto se Erste dočkala navýšení cílové ceny, analytici Morgan Stanley ji zvedli o dvě eura na 85 eur za kus.

Podle Serrana by cena akcií evropských bank měla vyrůst zhruba o dalších patnáct procent a přiblížit se tak k valuaci amerických bankovních domů. Celý trh by pak podle Morgan Stanley měl vyrůst pouze o tři procenta.

Zdroj: Bloomberg