Form Development: Svolána schůze držitelů dluhopisů

Společnost Form Development SK, která je emitentem dluhopisu Form Development 6,50/2029 obchodovaného na burze v Bratislavě, oznámila, že svolává na 16. června 2025 schůzi držitelů dluhopisů. Předmětem schůze bude hlasování o změně emisních podmínek, která by umožnila částečnou výplatu kapitálu akcionářům z projektu kancelářské budovy The Form ve Varšavě. Tento projekt byl dokončen a zkolaudován v prosinci 2024 a nyní je pronajat z více než 80 %. Zatímco emitent původně zamýšlel budovu prodat již po skončení fáze developmentu, vývoj na trhu jej nyní motivuje ke změně byznysového plánu, kdy nově budovu plánuje držet za účelem pronájmu další jeden až tři roky. Důvodem změny je zlepšující se investiční prostředí na polském trhu, výhled na více než 90 % pronajatých ploch v letošním roce a také pokles eurových úrokových sazeb.

Skončení developerské fáze projektu a rostoucí pronajímaná plocha snižují rizikový profil projektu a uvolňují finanční prostředky, které by chtěl emitent využít i na výplatu kapitálu. Současné emisní podmínky však nedovolují distribuci části volných prostředků akcionářům, dokud nebudou splaceny všechny závazky z dluhopisů Form Development. Emitent proto navrhuje změnu emisních podmínek tak, aby bylo možné provést výplatu kapitálu ještě před splacením dluhopisů, a výměnou za to ve prospěch držitelů dluhopisů zpřísňuje požadavek kovenantu LTV (loan-to-value) z dosavadního maxima 80 % na 75 %. Přípustné maximum LTV pro provádění výplat pak klesne z 80 na 70 %. Navrženou změnu emisních podmínek a potenciální výplatu části volných prostředků vnímáme jako přiměřenou vzhledem k ukončení developerské fáze a pronajmutí výrazné většiny ploch, které snižují rizikový profil projektu a dluhopisu 6,50/2029.

Schůze držitelů dluhopisů se uskuteční 16. června 2025 v Bratislavě, přičemž rozhodným dnem pro účast na schůzi je 9. červen.