US - spotřebitelská nálada v květnu klesla na 50,8 bodu, domácnosti se obávají dopadů Trumpových cel a vyhlíží růst inflace

Podle předběžných dat poklesla v květnu spotřebitelská nálada v USA na 50,8 bodu. Není překvapení, že domácnosti se obávají dopadů politiky D. Trumpa, tedy očekávaného zesílení inflace a zhoršení vývoje HDP (respektive trhu práce).


Co je zajímavé, již nejde jen o očekávání, ale zhoršuje se také hodnocení současných podmínek. Domácností v rámci hodnocení svých osobních financí v dotazníku odpovídají, že se jejich osobní příjmy propadly o zhruba 10 %. To je hodně a mělo by to být vidět výrazněji již v datech HDP za druhé čtvrtletí.

Zajímavá jsou inflační očekávání domácností pro nadcházející rok. Aktuálně očekávaná inflace za rok je nyní na 7,3 %, což je nejvíce od roku 1981.


A vysoká jsou i očekávání pro příštích 5 let s očekávanou inflací za 5 let na 4,6 %.



To celkem dobře vypovídá o celkových obavách amerických domácností, kteří po překonání inflačního šoku spojeného s pandemií covidu (fiskální expanze) a válkou na Ukrajině stojí na prahu nového vzedmutí inflačních tlaků. Je samozřejmě otázka, zdali především dlouhodobá inflační očekávání nejsou až příliš pesimistická. Pokud by totiž došlo k výraznějšímu útlumu spotřebitelské poptávky (růst nezaměstnanosti, případě i recese ekonomiky) poptávková část inflace by pravděpodobně střednědobě významně zpomalila.

Jiří Polanský