USA přišly o nejvyšší hodnocení. Co na to trhy? „Přátelé, já vopravdu nevim“
Ratingová agentura Moody’s jako poslední z hlavní trojice hodnotících agentur snížila rating USA z nejvyššího AAA na Aa1. Stalo se tak po delší době negativního výhledu, k čemuž přispělo současné nedořešení dluhového stropu společně s riziky stále výrazně pro-deficitní americké fiskální politiky. Jakmile chcete snižovat daně v situaci zpomalující ekonomiky, pro vládní rozpočet to není nic pozitivního…
Co čekat od trhů? Zde bych si dovolil citovat známou hlášku z filmu Slavnosti sněženek: „Přátelé, já vopravdu nevim.“ Můžeme si ale zaspekulovat.
Když v roce 2011 snížila nejvyšší rating USA agentura S&P, akcie padaly, index S&P500 si dokonce prošel jedním z největších poklesů od finanční krize. Výnosy ale paradoxně klesly. V roce 2023, když rating snížila agentura Fitch, akcie klesly, ale nešlo o nic dlouhodobého. Výnosy šly nahoru, ale scénář byl stejný jako na Wall Street. Krátkodobá záležitost.
Vždy záleží na okolnostech. A ty, minimálně z mého pohledu, nejsou pro dluhopisový trh nijak příznivé. Zejména na dlouhém konci výnosové křivky, tedy u výnosů dluhopisů nejdelších splatností, protože současné makro prostředí rozhodně není stabilní. To má implikace pro ostatní trhy, kde za mě bude klíčová oblast repo trhu s ohledem na strategie, jako je basis trade a asset swap spread. U nich s ohledem na financování přes páku může bondový výprodej nadělat paseku se všemi možnými dopady.
Rizika jsou z mého pohledu na straně výprodeje amerického dluhopisového trhu, což by mohlo ještě uspíšit možné napřímení výnosové křivky. Pokud by výprodej měl jít za zahraničím, pro dolar by šlo o riziko oslabení. A taková kombinace by pro akcie nebyla pozitivní.
Anebo to všechno bude jinak. Tradeři ocení zvýšenou volatilitu, dlouhodobí investoři si sedí na rukou. Nakonec tím klíčovým ukazatelem bude vývoj americké ekonomiky…
Zdroj: Bloomberg, Reuters
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
Portál Roklen24.cz je exkluzivní server o ekonomice, financích a investicích, který poskytuje aktuální ekonomické zpravodajství, real-time data, grafy, analýzy, názory, videa a rozhovory.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Kdy můžete do předčasného důchodu a o kolik peněz přijdete?
- Energie - vývoj cen energií na komoditních trzích
- Akciový trh - Aktuálně, ekonomické zpravodajství
- Co je to bitcoin
- Dlouhodobý investiční produkt - novela zákona o kapitálovém trhu
- Akcie - Akcie online. Pražská burza, Německo, USA. Investice do akcií
- Daňová přiznání - daňový kalendář 2021, kdy a co je potřeba udělat?
- Akcie USA - americké akcie
- Velikonoční zvyky a tradice - co bylo zvykem na Modré pondělí, Šedivé úterý, Škaredou středu a další dny
- Měřítko - měřítko mapy. Co znamená měřítko na mapě a kolik kilometrů v reálu je jeden centimetr na mapě
- Předvoj toho nového,co přijde,zavrhující to staré,co už dávno mělo.. - obchodní rejstřík, úplný výpis
- Předvoj toho nového,co přijde,zavrhující to staré,co už dávno mělo.. , Mělník IČO 26653770 - Obchodní rejstřík firem
Prezentace
21.06.2025 Implementace AI nástrojů táhne. Firma Krel…
20.06.2025 iPhone doslova za polovinu. V Česku si…
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Meta staví na jádru: Nová éra energetické strategie technologických gigantů
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Miroslav Novák, Citfin
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Fed ponechává sazby beze změny, trhy reagují opatrně a zlato osciluje kolem rekordních hodnot
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři