Na to, že konsolidaci dělají politici, tak to není špatný výsledek

Dubnová čísla o plnění rozpočtu v letošním roce jsou vesměs pozitivní. Nelze z nich však zatím ještě příliš mnoho soudit, protože se jedná o příliš krátké časové období. Pozitivní plnění ve srovnání s loňským rokem je navíc dáno nižšími výdaji na investice. Pokud by investiční aktivita byla posílena ve zbytku roku, tak se hodnoty v zásadě vyrovnají. 

 Zatím jsme spíše na lepší straně dodržení plánovaného schodku 241 miliard. Splnění plánu rozpočtu je ale opředeno řadou nejistot ze zahraničí. Především pak v souvislosti s politikou Donalda Trumpa. Případné zpomalení globální ekonomiky spojené s politikou amerického prezidenta se může podepsat i na zpomalení tuzemské ekonomiky a nižšímu výběru daní, což bude mít samozřejmě vliv na výsledný schodek státního rozpočtu. Riziko vidím i u případných předvolebních „dárečků“ pro různé skupiny obyvatel, ať už se jedná o vojáky, jiné státní zaměstnance, seniory a další.

Z plánu rozpočtové strategie na roky 2026 až 2028 je zřejmý signál voličům, že vláda je připravena dále konsolidovat veřejné finance. Přesto z plánu vychází, že by schodek rozpočtu byl stále přes 200 miliard korun. Konsolidační úsilí vlády je tak zřejmé. Je otázkou, zda by jiné složení vlády doručilo podobné výsledky. Přesto ale lze konstatovat, že konsolidace mohla být tvrdší.

Na druhou stranu se můžeme dívat i na vývoj strukturálního schodku a zadlužení vztažené k HDP, kde pomáhá ekonomický růst. Pokud by se podařilo udržet stabilní schodek okolo 200 miliard v prostředí svižného ekonomického růstu, tak nám poměrové ukazatele celkového dluhu i tempa zadlužení budou klesat. To by v rámci politické reality možností mohlo být vnímáno pozitivně. Jinými slovy lze říci, že bych si uměl představit lepší a svižnější konsolidaci veřejných financí, ale na to, že za konsolidací stojí politici, tak to není špatný výsledek. Politik totiž na rozdíl od nás ekonomů musí sledovat preference voličů, což v kritickém momentě svazuje ruce a možná příliš úzce vymezuje problémy a situace, kterým se běžně politici věnují. 

Pavel Peterka

Pavel Peterka je hlavním ekonomem společnosti XTB CZ/SK, kde se věnuje analýze klíčových ekonomických jevů v oblasti měnové a fiskální politiky a jejím dopadům na finanční trhy. Titul Ph.D. získal v oblasti aplikované ekonomie se zaměřením na digitální ekonomiku na Univerzitě Jana Evangelisty Purkyně. Je absolventem Vysoké školy ekonomické v Praze, kde se se věnoval ekonomii, managementu a v rámci prestižní vedlejší specializace i rozvoji firem a trhů v programu s akreditací EQUIS. V minulosti zastával funkci ředitele pro strategii a hlavního ekonoma ve finanční skupině Roklen. Působil také jako analytik společnosti Centrum ekonomických a tržních analýz.

XTB

XTB jako přední evropský broker byl založen v roce 2004 a je jedním z největších brokerů na světě s kancelářemi ve 13 zemích, včetně České republiky, Slovenska, Velké Británie, Španělska, Německa, Francie a Chile. Pražská kancelář je zde od roku 2008. Je regulován světovými dohledovými orgány jako je britské FCA, polské KNF nebo kyperský CySEC. Od roku 2016 je společnost kotována na varšavské burze.

Více na https://www.xtb.com/cz