Jak trhy reagují na obchodní dohodu mezi USA a Čínou?

Donald Trump už minulý týden zmínil, že považuje za „správnou“ úroveň cel 80 % oproti současným 145 %. Čím nižší číslo, tím lépe. Pokud na něco takového dojde. Stále může být oznámen pouze rámec dohody, nikoliv přesná čísla, která mohou být předmětem dalších debat. Těžko očekávat, že se obě země dohodly na komplexním řešení během dvou dnů.

Trhy reagují pozitivně. Asijské akcie rostou, futures amerických taktéž. Dolar zpevnil proti euru i v dolarovém indexu. Sílí také procyklické měny, jako je australský a novozélandský dolar patřící mezi ty profitující z potenciálně lepších ekonomických vyhlídek Číny. Americké výnosy rostou. Trh snižuje sázky na pokles sazeb Fedu. Před týdnem futures sazby SOFR naznačovaly pokles sazeb o necelých 83 bodů do konce roku, aktuálně jsme na zhruba 67.

Graf ve větším rozlišení nejdete zde.

K silnějšímu dolaru a k oslabení tržních sázek na pokles sazeb přispěla už v minulém týdnu obchodní dohoda s Velkou Británií. Vedle toho čtvrtek a pátek přinesly řadu komentářů od představitelů Fedu, z čehož většina upozorňovala na nejistoty výhledu, z mého pohledu důraznějších na straně proinflačních rizik. To ve výsledku podtrhlo jestřábí výstup z květnového zasedání americké centrální banky.

Tento týden nás vedle obchodních dohod bude zajímat výsledek americké inflace za duben (úterý), dubnové maloobchodní tržby a index cen výrobců (oboje ve čtvrtek), a nakonec vystoupení guvernéra Fedu Powella (čtvrtek). Od něj však nečekejme změnu rétoriky oproti zasedání z minulého týdne.

Zdroj: Bloomberg, Reuters, TradingView

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.