Research (Česká spořitelna)
Úrokové sazby  |  09.05.2025 10:49:10

Prognózu úrokových sazeb změníme (pravděpodobně) jen mírně

Novou prognózu úrokových sazeb (a celé ekonomiky) budeme zpracovávat na konci května. Středeční pokles sazeb ale nevnímáme jako změnu postoje ČNB.

My jsme se v rámci naší stávající prognózy, která byla připravena na začátku dubna, velmi mírně klonili ke stabilitě sazeb s tím, že k poklesu může dojít v srpnu. Možnost opačného vývoje, tedy poklesu sazeb v květnu a stability v srpnu, jsme viděli jako jedno z rizik, které se nakonec naplnilo. Aktuálním snížením sazeb tak pravděpodobně jen upravíme prognózu směrem ke stabilitě sazeb pro srpnové zasedání.

Další pokles sazeb ČNB čekáme až v listopadu a poslední pak v květnu 2026 s tím, že repo sazba dosáhne 3% úrovně. V rámci cyklických faktorů čekáme zpomalení inflace v sektoru služeb a mírné zhoršení na trhu práce, které by mohly očekávaný pokles sazeb umožnit. Nejistota především okolo amerických cel ale zůstává vysoká a lze si tak představit jak rychlejší tempo snižování sazeb, pokud by došlo v USA k recesi s významným ovlivněním globální poptávky, tak i pomalejší rychlost snižování sazeb, pokud by došlo k vzájemnému zvyšovaní cel mezi EU a USA a inflace by kvůli tomu zesílila.

Klíčovým faktorem, kde ČNB ukončí cyklus snižování sazeb, je také hodnota neutrální (rovnovážné) sazby. Tu má ČNB ve své prognóze nastavenou na 3 %, a i proto pravděpodobně očekává nová prognóza ČNB tříměsíční PRIBOR pro příští rok jen na 2,8 %. Někteří členové bankovní rady ale dlouhodobě hovoří o tom, že neutrální sazbu vidí výše, a proto se nedá vyloučit, že k zastavení cyklu snižování sazeb může dojít na hodnotě repo sazby ve výši 3,25 nebo dokonce aktuálních 3,50 %.  

Jiří Polanský, analytik České spořitelny

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Úrokové sazby:

09.05.2025  FED na svém středečním zasedání sazby nezměnil Research (Česká spořitelna)
09.05.2025  Prognózu úrokových sazeb změníme (pravděpodobně) jen mírně Research (Česká spořitelna)
09.05.2025  ČNB snížila sazby o 25 bodů Research (Česká spořitelna)
09.05.2025  Británie: Bank of England snížila sazby na 4,25 % Research (J&T BANKA)
09.05.2025  Polsko: Centrální banka snížila sazby na 5,25 % Research (J&T BANKA)







Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2025

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688