ČNB snižuje základní úrokovou sazbu, možná letos naposledy. Sazba je tak nejnižší od roku 2021

Bankovní rada Česká národní banky dnes rozhodla snížit základní úrokovou sazbu ze 3,75 procenta na 3,5 procenta. Základní úroková sazba v ČR je tak nyní nejnižší od roku 2021.

Analytici většinově takový krok předpokládali, a to zejména po včerejším oznámení předběžného odhadu dubnové inflace. Ta v meziročním vyjádření dosáhla pouze 1,8 procenta, což představuje její nejpomalejší tempo za posledních více než sedm let. Přes pokračující inflační tlaky v oblasti potravin, a zejména služeb tak dnes v rámci bankovní rady ČNB zjevně převážil názor, že je důležitější sazbu snížit, aby zbytečně „nedusila“ českou ekonomiku.

Rozhodnutí ČNB nahrála poměrně silná úroveň koruny. ČNB se evidentně neobává až takového jejího oslabení, k němuž by dnešní snížení sazeb mohlo vést, které by zásadněji navyšovalo inflační tlaky v ekonomice, skrze zdražení dovozu. Koruna sice na rozhodnutí ČNB bezprostředně reagovala oslabením, ale jen mírným.

Trh v tuto chvíli už pro letošní rok s dalším snížením základní úrokové sazby nepočítá. Nelze však vyloučit pokles třeba na 3,25, nebo dokonce na rovná tři procenta, pokud by například světová obchodní válka ve druhé polovině roku vyvolala vážnější útlum mezinárodního obchodu a globální ekonomiky, jejž by alespoň v prvotní fázi doprovázely citelné dezinflační, ba deflační tendence.

Lukáš Kovanda, Ph.D.
Hlavní ekonom, Trinity Bank