Čtvrtletní výsledky Palantiru: Nakoupit, nebo počítat s návratem na nižší hladinu?

Hlavní body:

• Silné fundamentální ukazatele, negativní reakce: Společnost Palantir překonala odhadované tržby, zvýšila prognózy do budoucna a vykázala značný růst v komerčním i státním sektoru – její akcie však po zveřejnění klesly o 9 %, což odráží únavu investorů poté, co za poslední rok posílily zhruba o 400 %.
• Strategická expanze pokračuje: Nedávno uzavřená partnerství s NATO, ICE, Databricks, Qualcommem a TWG Global vypovídají o rostoucí roli AI Palantiru v obraně, finančnictví i průmyslu – v cloudových i edgeových ekosystémech.
• Rizika nacenění i realizace: I když jsou výsledky velmi dobré, akcie se obchodují se značným multiplikátorem a očekávání jsou vysoká. Další vzestup ohrožuje pomalejší růst na mezinárodní scéně, velká konkurence i makroekonomická nejistota.

 

Společnost Palantir Technologies má za sebou velmi úspěšné 1. čtvrtletí – překonala odhady tržeb, udržela si profitabilitu a zvýšila celoroční prognózy. Přesto se její akcie po uzavření burzy propadly o více než 9 %, což odráží tlaky příliš vysokých očekávání a přehnaného nacenění.

Za poslední rok posílily akcie Palantiru téměř o 400 %, a tak nyní investoři stojí před otázkou, zda jde o zdravou korekci rychle rostoucích akcií, nebo o varovné znamení, že nacenění předstihlo fundamentální faktory.

Vysoké výnosy a optimistické prognózy

Hospodářské výsledky Palantiru jsou dokladem jeho všeobecně silné pozice.

Hlavní finanční ukazatele:

• Tržby: 883,9 milionu USD (vs. odhadovaných 862,8 milionu), meziročně +39 %
• Americká komerční sféra: 255 milionů USD (meziročně +71 %)
• Americká státní sféra: 373 milionů USD (meziročně +45 %)
• Upravený EPS: 0,13 USD, v souladu s odhady
• Volný cash flow: 370 milionů USD (upravený); 310 milionů USD v provozním cash flow

 

Růst zakázek a klientely

• Celkový počet zákazníků meziročně vzrostl o +39 %
• 139 smluvních zakázek > 1 milion USD; 51 smluvních zakázek > 5 milionů USD
• Mezi významné úspěchy patří NATO a širší využití Maven AI v rámci americké armády.

Prognózy:

• Tržby za fiskální rok 25: Prognózy vzrostly na 3,89–3,90 miliard USD (dříve 3,74–3,76 miliard USD).
• Tržby za 2. čtvrtletí: Prognózy vzrostly na 934–938 milionů USD (vs. 899 milionů USD).

Vedení společnosti Palantir dál zdůrazňuje svou roli v národní obraně a „opětovné industrializaci Ameriky“, takže se nachází v průsečíku inovací v AI a zvyšování odolnosti státu.

Proč trh reagoval právě takto?

Spíš než oslabení fundamentálních ukazatelů odráží tento výprodej napětí v oblasti nacenění. Příčiny jsou zejména následující:

• Za poslední rok posílily akcie téměř o 400 %, od počátku roku do data zveřejnění o 65 %.
• Palantir se obchoduje s P/S poměrem přes 70x, což je podstatně více než průměr většiny softwarového sektoru, který nedosahuje ani 10x.
• Technický ukazatel RSI (index relativní síly) byl před zveřejněním přes 70, což značí překoupený stav.
• Analytici zůstávají opatrní, konsenzuální cílová cena za 12 měsíců činí 91,87 USD, tedy výrazně méně než dnes (123,77 USD k 5. květnu při ukončení obchodování).
• Palantir má tržní kapitalizaci přes 290 miliard USD, což je víc než tradiční giganti obranného průmyslu jako RTX či Lockheed Martin.

Z toho vyplývá, že většina dobrých zpráv už byla nejspíš v ceně zohledněna, takže pro příjemná překvapení nezbývá příliš prostoru.

Strategická partnerství mohou znamenat dlouhodobou příležitost

Kromě čtvrtletních výsledků ukazují rostoucí strategickou roli Palantiru v obranném i AI ekosystému také nedávno uzavřená partnerství a nové produkty:

• Spolupráce s NATO: NATO teď využívá Maven Smart System (MSS) firmy Palantir k modernizaci svých bojových schopností, mimo jiné ke slučování zpravodajských informací, zajištění přehledu o situaci na bojišti a rozhodování. Toto partnerství posiluje mezinárodní pozici společnosti Palantir a může jí umést cestičku k podobné spolupráci s dalšími spojenci USA.
• Americký imigrační a celní úřad (ICE): V dubnu 2025 získala společnost Palantir kontrakt v hodnotě 30 milionů USD na vývoj operačního systému ImmigrationOS (Immigration Lifecycle Operating System), který má zajistit lepší podporu deportací prováděných ICE.
• Integrace s Databricks: Palantir oznámil produktovou integraci s firmou Databricks. Chystá se kombinace operačního systému AIP s Databricks Data Intelligence Platform. Tato integrace Ontology od Palantiru a Unity Catalogu od Databricks nabídne škálovatelné pracovní toky s podporou AI v reálném čase a řízením na podnikové úrovni.
• Spolupráce s firmou Qualcomm: S pomocí Qualcommu expanduje Palantir do oblasti edgeové AI, takže bude jeho software fungovat i na edge computing platformách nové generace – rozšíří tak svůj potenciální trh na průmyslové, vojenské a IoT prostředí.
• Společný podnik s TWG Global: Palantir založil společný podnik s TWG Global, prohloubí využití AI funkcí v oblasti finančních služeb, a zlepší tak svou pozici na kapitálových trzích.

Tato oznámení zlepšila pozici AI Palantiru v prostředí cloud a edge computingu a zároveň zvýšila atraktivitu firmy pro vertikály s vysokou hodnotu, jako jsou obrana, zpracovatelský průmysl či finance.

Hlavní rizika

Investoři by však neměli zapomínat na následující rizika:

• Protivítr na mezinárodním poli: Mimo Spojené státy a zejména pak v Evropě je růst pomalejší. Expanzi do zahraničí mohou v nejbližší době brzdit legislativní komplikace, geopolitická dynamika a pomalejší tempo osvojování AI.
• Konkurenční prostředí: Palantir čelí konkurenci tzv. hyperscalerů, tedy poskytovatelů korporátních cloudů, jako jsou Microsoft (Azure), Amazon (AWS) a Google (Cloud/Vertex AI), i digitálních domorodců, jako jsou Snowflake či Databricks. Zvýšený tlak na ceny, funkce a integraci se může negativně podepsat na tržním podílu firmy.
• Koncentrovanost zákazníků: Vládní zakázky jsou sice lukrativní, ale také ze své podstaty nárazové a podmíněné politickou situací.
• Technologické turbulence: Tempo softwarových a AI inovací vzrůstá. Neschopnost dál rozvíjet svoje platformy, případně udržet krok s open-source a modulárními alternativami může časem připravit Palantir o jeho výjimečné postavení.
• Makroekonomická, geopolitická a legislativní rizika: Na poptávce i nacenění se mohou podepsat vyšší sazby, geopolitické napětí či legislativní regulace AI/obrany.

 

Investiční dopady

Dlouhodobé hledisko: Selektivní akumulace

Pro investory, kteří se zaměřují na dlouhodobá strukturální témata představuje Palantir díky své pozici v oblasti AI, obranných technologií a národní bezpečnosti přitažlivé strategické aktivum. K dlouhodobému potenciálu firmy přispívá nejen její trvalá ziskovost, ale i obchodní momentum a prohlubující se vazby se státními organizacemi. Investoři mohou zvážit postupné zvyšování expozice v okamžicích oslabení, zejména pokud se cena akcií zkonsoliduje na rozumnější hladině.

Krátkodobé hledisko: Zvýšené riziko volatility

Taktičtí a krátkodobí investoři by měli být opatrnější. Kombinace zvýšeného nacenění, překoupených technických podmínek a vysokých očekávání, představuje výzvu. Bez nových katalyzátorů může Palantiru hrozit pokles multiplikátoru, zejména v makroekonomickém prostředí s averzí k riziku.

Závěr

Hospodářské výsledky Palantiru za 1. čtvrtletí potvrzují jeho tah na branku a tržní relevanci, zejména v proměnlivém prostředí AI a obrany. Ovšem reakce akciových trhů jasně ukazuje, že i velmi dobré výsledky mohou zklamat, když je nacenění přehnaně vysoké.

Pro dlouhodobé investory může být současný propad příležitostí zvýšit expozici v této výjimečné AI společnosti. Krátkodobí obchodníci však asi raději počkají na jednoznačnější technickou podporu či pokles multiplikátorů.

Charu Chanana, hlavní investiční stratéžka Saxo Bank