Utrhl se trh bytů znovu ze řetězu?
Po nadějném ochlazení v roce 2023 začaly loni ceny bytů opět růst a dynamika nabídkových cen v 1Q25 dle ČSÚ akcelerovala na 15,7% meziročně. Obdobnou hodnotu (15,0%) nám s předstihem indikovala i data z RealityMIX, a totéž platí pro duben. Tento vývoj je překvapivý vzhledem k nadále vysokým úrokovým sazbám, které činí z nemovitostí relativně nevýhodnou investici: roční výnosnost nájemného je dnes tak nízká (3,7%), že nepokrývá ani výnos 10Y vládního dluhopisu (4,0%), a to nepočítáme negativa jako roční míru opotřebení, nízkou likviditu a různá rizika, které vlastnictví nemovitosti přináší, a jež nejsou plně kompenzovány dlouhodobě udržitelným růstem cen bytů (cca 4% ročně). Teoretická splátka hypotéky ku průměrné mzdě je dnes navíc nad hodnotou před krizí 2008, byť pod vrcholem z roku 2022.
Navzdory tomu všemu poptávka po bytech roste. Počet nových hypoték na koupi nemovitosti v březnu přidal 45,7% meziročně. Proti hypotékové horečce roku 2021 je sice počet nadále o 19,2% nižší, ale proti roku 2020 naopak o 5,4% vyšší. Mezi důvody silné poptávky po bytech řadíme preferenci Čechů bydlet „za každou cenu“ ve vlastním, odloženou poptávku zejména z roku 2023, kdy byly hypotéky za 6%, vysoké úspory domácností z doby pandemie a spekulace na pokračující růst cen bytů. Dlouhodobě je pro bytový fond zátěží i nárůst počtu jednočlenných domácností, kterých mezi lety 2011-2021 přibylo 458 tis (32%), zatímco ostatních domácností jen nepatrně ubylo, a dále růst počtu neobydlených bytů (rovněž o 32% na 860 tis a jejich podíl vzrostl z 13,7% na 16,1%).
Nepružnost nabídkové strany z důvodu dlouhých povolovacích procesů a nedostatku pracovních sil do výsledného koktailu přispívá jistě významnou měrou. Nelze ale říct, že by se nestavělo. Někoho může znepokojit rekordně nízký počet vydávaných stavebních povolení za celou historii měření od roku 2002, to je však zkresleno poklesem zájmu o stavbu rodinných domů a vyšším zájmem o byty: počet zahájených bytů v rodinných domech připadající na jeden zahájený byt v bytových domech spadl loni rovněž na historické minimum (0,8). Hodnota stavebních povolení očištěná o růst cen se naopak pohybuje nedaleko historických maxim. Co však mohlo dočasně přiškrtit nabídkovou stranu je loňský pokles dokončených bytů. Tento deficit by však mohl být vzhledem k rostoucímu počtu zahájených staveb brzy dohnán, což by trhu mohlo trochu ulevit. Jakékoli predikce ohledně dalšího vývoje cen jsou ale obtížné.


UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
UniCredit Bank na českém trhu vznikla spojením dvou úspěšných bankovních domů HVB Bank a Živnostenské banky. Nabízíme služby pro malé firmy, podnikatele, ale také pro firemní klientelu, individuální klienty a privátní bankovnictví. UniCredit Bank je jednou z nejsilnějších bank na trhu v oblasti projektového, strukturovaného a syndikovaného financování, korporátního financování a exportního financování.
Banka je součástí skupiny UniCredit, která působí v 13 zemích Evropy.
Více informaci na: www.unicreditbank.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
20.05.2025 Samsung srazil cenu svého nejlepší telefonu.
19.05.2025 Láká vás dodatečný příjem? Zjistěte, jak…
14.05.2025 Za oponou BTC Prague: co z globální…
Okénko investora
Miroslav Novák, Citfin
Proč se akciové trhy tak rychle oklepaly z dubnového propadu?
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Kubánský rum v ohrožení? Produkce kubánského cukru na historickém minimu
Petr Lajsek, Purple Trading
Benzín je nejlevnější za 4 roky! Zastaví dražší ropa pád cen pohonných hmot?
Štěpán Křeček, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Fed ponechává sazby beze změny, trhy reagují opatrně a zlato osciluje kolem rekordních hodnot
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři