Trump, Powell a Bitcoin: Divoká jízda trhů pokračuje / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 21. 4. 2025

Výroky prezidenta Trumpa hýbaly trhy v době, kdy jsem psal poslední komentář - a od té doby se nic nezměnilo. Ve středu 23. 4. si trhy oddechly poté, co prezident USA prohlásil, že nehodlá odvolat předsedu Federálního rezervního systému Jeroma Powella. Na trhu totiž panovaly obavy o nezávislost FEDu, protože Powell byl pod tlakem prezidenta kvůli tomu, že odmítá rychle snižovat sazby. Říkal jsem si, že už by si měl pomalu balit kufry - protože je jednou nohou venku. Trhům ale tahle informace stačila k uklidnění, a silně rostly.

Nacházíme se v období, kdy jsme svědky častých a výrazných pohybů akciových indexů na obě strany. Denní změna o 2-3 % už přestává být výjimkou. Trump také zmírnil svůj tón ohledně celní války s Čínou a naznačil, že aktuálně vysoká cla na čínské zboží by se mohla výrazně snížit. Dočkáme se naopak jejich zvýšení až na 250 %?

Zatím jsme se ale ze střednědobého downtrendu nedostali. Osobně si myslím, že se k lokálním minimům indexy ještě vrátí - ať už kvůli odvolání Powella, nepodařeným výsledkům některé z velkých firem během výsledkové sezóny, nebo kvůli úplně jinému impulzu.

Když se ale podíváme na katastrofální výsledky TSLA a zároveň růst cen jejích akcií, je těžké tvrdit, že by právě výsledky firem měly trhy stáhnout dolů. Elon Musk totiž opouští vládní agenturu a od května se chce naplno věnovat Tesle. Společnost také potvrdila plán na robotaxi a oznámila, že výroba levného elektromobilu probíhá podle plánu.

Vítězem této nepřehledné a divoké doby je zlato - a digitální zlato, jak se prý říká Bíťovi. Vzácný kov zažívá rally, která historicky do takových období patří. Daří se i stříbru, ale na rozdíl od zlata zaostává. Přeci jen je vnímáno víc jako průmyslový kov - a vzhledem k obavám ze zpomalení světové ekonomiky se tomu nelze divit.

Jan Němeček, BH Securities

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 21. 4. 2025.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 22. 4.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	2 046,71	1 913	1 960	↓ -6,52	1 800 - 1 980	0	6
Dow Jones (US)	39 186,98	41 648	42 000	↑ 6,28	38 800 - 44 000	5	1
NASDAQ C.(US)	16 300,42	18 500	19 250	↑ 13,49	16 100 - 20 300	5	1
FTSE 100 (VB)	8 328,60	8 095	8 200	↓ -2,80	7 800 - 8 270	0	6
DAX (Něm.)	21 293,53	20 252	20 200	↓ -4,89	20 000 - 20 711	0	6
Nikkei 225 (Jap.)	34 220,60	37 350	38 450	↑ 9,15	33 400 - 41 000	4	2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 22. 4.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	2 046,71	1 870	1 925	↓ -8,63	1 700 - 1 960	0	6
Dow Jones (US)	39 186,98	40 522	41 000	↑ 3,41	37 500 - 42 000	5	1
NASDAQ C.(US)	16 300,42	17 993	18 600	↑ 10,39	15 500 - 19 760	5	1
FTSE 100 (VB)	8 328,60	7 985	7 980	↓ -4,12	7 700 - 8 200	0	6
DAX (Něm.)	21 293,53	19 610	19 500	↓ -7,91	19 000 - 20 160	0	6
Nikkei 225 (Jap.)	34 220,60	37 185	37 750	↑ 8,66	33 000 - 41 110	5	1

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Libor Stoklásek - AlgoImperial
Jan Němeček - BH Securities
Tomáš Pfeiler - CYRRUS
Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.