Powell: Trhy dělají to, co mají / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 14. 4. 2025
Předseda americké centrální banky Jerome Powell znovu zdůraznil, že Federální rezervní systém musí zajistit, aby nová obchodní cla nevedla k dlouhodobému růstu inflace. "Naším úkolem je udržet dlouhodobá inflační očekávání pevně zakotvená a postarat se o to, aby jednorázový nárůst cenové hladiny nepřerostl v trvalý inflační problém," uvedl Powell během projevu v Ekonomickém klubu v Chicagu.
Podle Powella bude centrální banka nadále vyvažovat své dvojí poslání - podporu plné zaměstnanosti a cenové stability. Zdůraznil přitom, že bez cenové stability není možné dosáhnout dlouhých období silného trhu práce, které přinášejí výhody všem Američanům.
Powell v podstatě označil cenovou stabilitu za podmínku k dlouhodobě udržitelnému naplnění zaměstnaneckého mandátu Fedu. Tím, že opět akcentoval inflační část svého mandátu, zároveň zpochybnil aktuální očekávání trhu ohledně brzké změny měnové politiky v reakci na signály zpomalujícího růstu. Americké akcie po projevu rozšířily své ztráty, zatímco výnosy z 10letých státních dluhopisů mírně poklesly.
Powellův postoj navazuje na opakovaná vyjádření z posledních měsíců, že Fed nespěchá se změnou základní úrokové sazby. Zvláštní pozornost si zaslouží jeho prohlášení, že Fed si musí být jistý, že cenový šok způsobený cly nepovede k dlouhodobé inflaci. Jeho projev signalizuje, že Fed v současné době upřednostňuje kontrolu inflace před další podporou růstu. Z jeho slov zároveň vyplývá, že centrální banka bude dávat prioritu inflační části svého mandátu, dokud nebude zřetelnější, jak vládní politika ovlivní vývoj ekonomiky.
Fed zatím nebude měnit měnovou politiku, dokud nebude jasnější, jak se projeví dopady kroků administrativy prezidenta Donalda Trumpa - zejména v oblasti cel. Aktuálně se centrální banka podle Powella nachází v dobré pozici, aby vyčkávala. V následné diskusi předseda Fedu připustil, že očekává odchylky jak v nezaměstnanosti, tak v inflaci od cílových hodnot pravděpodobně po zbytek letošního roku. Pokud by se hospodářství ocitlo v situaci zpomalujícího růstu doprovázeného rostoucí inflací, tedy v rozporu s oběma hlavními cíli Fedu, bude nutné posoudit, jak velká je odchylka od každého z nich a jak dlouho by trvalo jejich vyrovnání.
Powell se rovněž vyjádřil k aktuální nejistotě na finančních trzích a uvedl, že trhy "fungují v zásadě tak, jak se očekává". "Trhy se potýkají s velkou nejistotou, a to znamená volatilitu," řekl. "Ale přesto fungují. Jsou uspořádané a dělají to, co mají."
Prezident Trump mezitím nadále nepředvídatelně mění svou obchodní strategii. Nejprve odvolal tzv. reciprocitní cla oznámená 2. dubna, která způsobila otřesy na trzích, poté zavedl 10% celosvětové clo, výrazně zvýšil cla na čínské zboží (více než 100 %) a nejednoznačně se vyjádřil k výjimkám pro technologické produkty, včetně chytrých telefonů. Na seznamu cílů jsou také automobily, ocel, hliník, léčiva a polovodiče.
To, že nová cla pravděpodobně zvýší inflaci a zpomalí hospodářský růst, je názor, který Powell sdílí. Inflace, měřená preferovaným ukazatelem Fedu (PCE), dosáhla v únoru meziročně 2,5 %. I když jde o pokles oproti postcovidovému maximu, stále se nachází nad 2% cílem. Powell odhaduje, že v březnu bude inflace na úrovni 2,3 %.
Fed ve čtvrtém čtvrtletí roku 2024 třikrát snížil úrokové sazby, ale od začátku roku 2025 zaujímá opatrnější přístup. Mnoho členů bankovní rady opět zdůrazňuje nutnost minimalizovat riziko, že cla povedou k trvalému růstu inflace a inflačních očekávání.
Současně však trh práce zůstává silný. Nezaměstnanost v březnu dosáhla 4,2 %, přičemž bylo vytvořeno 228 000 nových pracovních míst, což překonalo očekávání. Powell dále uvedl, že ukončení snižování bilance Fedu zatím není na pořadu dne, protože objem rezerv v systému zůstává dostatečný. Díky zpomalení tempa snižování aktiv může Fed pokračovat v redukci svého portfolia po delší dobu.
Libor Stoklásek, Algoimperial
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 14. 4. 2025.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
Ukazatel | 11. 4. |
v % |
|||||
PX | |||||||
Dow Jones (US) | |||||||
NASDAQ C.(US) | |||||||
FTSE 100 (VB) | |||||||
DAX (Něm.) | |||||||
Nikkei 225 (Jap.) |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
Ukazatel | 11. 4. |
v % |
|||||
PX | |||||||
Dow Jones (US) | |||||||
NASDAQ C.(US) | |||||||
FTSE 100 (VB) | |||||||
DAX (Něm.) | |||||||
Nikkei 225 (Jap.) |
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Libor Stoklásek - AlgoImperialJan Němeček - BH SecuritiesTomáš Pfeiler - CYRRUSMarco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnostJiří Zendulka - Kurzy.czAleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu
sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po
uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti
uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů
předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však
může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto
odlišnosti.

Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Energie - vývoj cen energií na komoditních trzích
- Akciový trh - Aktuálně, ekonomické zpravodajství
- Kdo má dnes svátek?
- Podpora v nezaměstnanosti - máte nárok?
- Přídavky na děti - kdy máte nárok a kolik dostanete
- Výpočet důchodu - Jak vysoký budete mít důchod?
- Dlouhodobý investiční produkt - novela zákona o kapitálovém trhu
- Daňová přiznání - daňový kalendář 2021, kdy a co je potřeba udělat?
- Velikonoční zvyky a tradice - co bylo zvykem na Modré pondělí, Šedivé úterý, Škaredou středu a další dny
- Měřítko - měřítko mapy. Co znamená měřítko na mapě a kolik kilometrů v reálu je jeden centimetr na mapě
- Wall Street - sídlo americké burzy. Wall Street je ulice v New Yorku (USA), která proslavila jako trvalé sídlo NYSE (americká burza). Mnoho hlavních amerických burzovních a neburzovních trhů a společností má hlavní sídlo na Wall Street a ve finanční
- A co to euro? / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 28. 5. 2018
Prezentace
19.05.2025 Láká vás dodatečný příjem? Zjistěte, jak…
14.05.2025 Za oponou BTC Prague: co z globální…
07.05.2025 iPhone, který vyjde na polovinu. Takhle…
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Kubánský rum v ohrožení? Produkce kubánského cukru na historickém minimu
Petr Lajsek, Purple Trading
Benzín je nejlevnější za 4 roky! Zastaví dražší ropa pád cen pohonných hmot?
Štěpán Křeček, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Fed ponechává sazby beze změny, trhy reagují opatrně a zlato osciluje kolem rekordních hodnot
Miroslav Novák, Citfin
ČNB snižuje sazby, ale další uvolňování měnové politiky může být problematické
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři