Západní společnosti se na návrat do Ruska dívají opatrně s ohledem na politické a ekonomické překážky

Zatímco se mluví o usmíření mezi Washingtonem a Moskvou, Rusko se připravuje na možné ukončení sankcí. Prezident Vladimir Putin pověřil svou vládu, aby vypracovala právní rámec pro přilákání zahraničních investic. Zatím je však jen málo západních firem připraveno se znovu zapojit.

„Nikdo zatím neklepe na dveře,“ přiznal jeden z kremelských úředníků.

Váhání firem odráží hlubokou skepsi vůči novému podnikatelskému prostředí v Rusku, kde riziko nyní převažuje nad ziskem. Právníci, bankéři a analytici rizik tvrdí, že společnosti v tichosti zkoumají své možnosti, ale vyčkávají, dokud nebude dosaženo trvalé mírové dohody.

„Provádějí due diligence, ale nikdo se nechce vrátit jen proto, aby zase odešel,“ řekl Chris Weafer ze společnosti Macro Advisory.

Nové překážky vstupu

Návrh rámce zahrnuje podmínky, jako je povinná místní výroba, transfer technologií, a dokonce i vstup ruských firem o tom, kdo může znovu vstoupit do určitých odvětví. Navíc společnosti, které opustily Rusko s výraznými slevami, budou nyní muset zaplatit plnou tržní cenu, aby získaly aktiva zpět, tvrdí úředníci.

Putin se vyjádřil jasně: firmám, které po invazi v roce 2022 levně prodaly své provozy, nebude umožněn snadný návrat.

Vznikají testovací případy

Některé společnosti opatrně testují vody.

• Společnost LG Electronics obnovila provoz v ruském závodě.
• Společnost Ariston Holding obnovila výrobu poté, co jí Putin v březnu předal kontrolu nad továrnou.
• Prospolečnost McDonald's však může být návrat na trh obtížný i přes doložku o zpětném odkupu. Jeho bývalé prodejny nyní fungují pod názvem „Vkusno i Tochka,“ který loni vykázal zdvojnásobení tržeb.
• Hyundai prodal aktiva za 111 dolarů, ale ponechal si právo prvního odmítnutí a sleduje riziko sankcí.

Jiné společnosti, jako například Danone, přišly po převzetí Kremlem o své podniky úplně. Francouzská firma musela odepsat 1,2 miliardy eur, když byla její ruská jednotka znárodněna. Společnost PepsiCo v Rusku nadále působí, ale omezila marketing a podíl její vlajkové značky na trhu klesl z 10 % na 1 %.

Finanční firmy se pohybují ve složitém terénu

Banky jsou také v nejistotě.

• Goldman Sachs bylo na začátku tohoto roku povoleno prodat dceřinou společnost a podíly v ruských firmách.
• Raiffeisen Bank, kdysi největší zahraniční věřitel v Rusku, je pod tlakem amerických a evropských regulačních orgánů, aby odešla, ale nemůže prodávat bez souhlasu ruské vlády.

„Příkaz ECB ukončit činnost zůstává v platnosti bez ohledu na posuny v americko-ruských vztazích,“ potvrdil mluvčí Raiffeisen.

Naděje na mír slábnou

Snahy o ukončení války zatím nepřinesly mnoho výsledků. Trumpem zprostředkovaná dohoda o zastavení útoků na ukrajinskou energetickou infrastrukturu vyprší 18. dubna a obě strany se vzájemně obviňují z jejího porušování. Širší příměří v oblasti Černého moře se zadrhlo poté, co Kreml stanovil nové předběžné podmínky.

Žádost Ruska o opětovné připojení velkých bank k systému SWIFT zůstává zablokována a EU nevedla s USA žádná jednání o zmírnění sankcí, jak uvedl vysoký představitel EU David O'Sullivan.

Proměněný trh

I v případě zrušení sankcí se západní firmy vrátí do Ruska, které již neuznávají. Mnoho jejich dřívějších tržních podílů převzali čínští, turečtí a indičtí konkurenti.

„Trh se radikálně změnil,“ řekl Nabi Abdullaev ze společnosti Control Risks. „V dnešním Rusku, pokud máte spor s místní společností a obrátíte se na soud, je pravděpodobné, že prohrajete.“

Navzdory všemu zůstává Rusko - se svými 146 miliony spotřebitelů- atraktivní pro odvětví, jako jsou potraviny a spotřební zboží. Návrat však nebude zdaleka jednoduchý. Pro výrobce automobilů, jako je Renault, by zpětné získání ztracených aktiv mohlo vyžadovat obrovské kompenzační platby - 112,5 miliardy rublů, v případě Renaultu za jeho podíl v AvtoVAZu.

Dokonce i značky jako Toyota, která si nedávno v Rusku znovu zaregistrovala ochranné známky, opatrně zdůrazňují, že jde pouze o ochranu duševního vlastnictví, nikoli o signál brzkého návratu.

X-Trade Brokers

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 69 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.