Tuzemská nezaměstnanost v březnu níže (Ranní zpráva z finančního trhu)

Podíl nezaměstnaných osob v česku v březnu podle nás díky sezónním faktorům mírně klesl na 4,3 %. Z regionu se ještě dočkáme březnové inflace z Maďarska, kde tržní konsensus ukazuje na zmírnění vysokých inflačních tlaků z počátku roku. Jediným zajímavým globální číslem bude americká březnová důvěra malých podniků v ekonomiku.

Důvěra malých podniků v ekonomiku Spojených států klesá

V posledních dnech zveřejňovaná data jsou vzhledem k eskalaci obvodních válek a situaci na finančních trzích vlastně historicky vzdálená fakta, která aktuální situaci příliš nereflektují. Dnešní odpolední číslo důvěry malých podniků v ekonomiku Spojených států za březen ale již v sobě alespoň částečně dopad rozpoutané obchodní války ze strany prezidenta Donalda Trumpa a jeho administrativy zachycovat bude. Každopádně se nebude jednat o číslo, které by finanční trhy nějak zásadně ovlivnilo. I dnes budou primárně sledovány případné informace upřesňující či měnící minulý týden oznámené nastavení tarifů.

Vnější prostředí a sentiment na globálních trzích budou hlavními hybateli i nálady na trzích v regionu. Zvýšená everze k rizikům samozřejmě lokálním měnám příliš nepřeje. Dnes zveřejněná data zřejmě nebudou mít pro trh zásadněji relevanci. Platí to pro březnovou inflaci v Maďarsku, i pro statiky z českých úřadů práce za březen. Předpokládáme v souladu s tržním konsensem, že se podíl nezaměstnaných v březnu snížil na 4,3 % z únorových 4,4 %. Důvodem je pozitivní sezónnost, který se na trhu práce s nástupem jarních měsíců projevuje.

Koruna proti euru nejslabší od loňského listopadu

Vstup do nového týdne byl ve znamení vysoké rizikové averze. V minulém týdnu Donaldem Trumpem oznámená reciproční cla ve výši, která byla pro trhy nepříjemným překvapením, v kombinaci s razantním postojem Číny, která reagovala odvetou, znamenaly úprk investorů z akciových trhů směrem ke státním dluhopisů, což se následně propsalo do poklesů tržních úrokových sazeb. Riziko globální recese podle trhů znatelně narostlo. Na vývoji měnového páru eura vůči dolaru to ale včera překvapivě znát nebylo; ona je to totiž konstelace, která ubližuje Spojeným státům i eurozóně. Kurz eura k dolaru tak včera stagnoval, i když v poměrně širokém pásmu kolem 1,100 USD/EUR. Bez odezvy trhu zůstala německá data průmyslové produkce za únor, která opět zklamala, i když tentokráte pouze mírně. Za očekáváními zůstala i únorová bilance německého zahraničního obchodu, i když dynamiky vývozů a dovozů naopak překvapily vyšší hodnotou. Zklamáním byl výrazný propad dubnového Sentix indexu důvěry investorů v eurozónu. Tady už byl zřejmý dopad rozpoutání celních válek.

Vzhledem k vysoké rizikové averzi na globálních trzích zahájila česká měna tento týden na nejslabší úrovni od loňského listopadu, když kurz koruny k euro atakoval 25,30 CZK/EUR. Během včerejšího dne ale ztráty odmazávala. V odpoledních hodinách se kurz stabilizoval mezi 25,15-25,20 CZK/EUR. V závěru seance ale koruna opět oslabila a kurz tak končil v blízkosti 25,25 CZK/EUR. Včera ráno jsme se dočkali únorových dat z reálné ekonomiky. Průmyslová produkce po lednovém poklesu opět meziměsíčně solidně rostla. Pomohla jí k tomu především výroba automobilů, která byla oproti lednu vyšší o více než osm procent. Dařilo se i energetickému průmyslu, jehož výstup stoupl o téměř sedm procent. Díky nárůstu exportů aut a elektřiny pak zahraniční obchod dosáhl vyššího než očekáváného přebytku ve výši 35,5 mld. CZK. Vyhlídky pro nadcházející měsíce jsou však vzhledem celním válkám značně nejisté a hrozí jak zhoršení průmyslové produkce, tak i zahraničního obchodu. Stavebnictví přineslo smíšené výsledky, když pozemní stavitelství skončilo meziměsíčně opět v mínusu, zatímco to inženýrské solidně rostlo. Podrobněji jsme tato data komentovali zde https://bit.ly/3YfQTz1.

Přečtěte si také