Ranní okénko - Započala ostrá fáze celní války

Celý svět se včera se zatajeným dechem díval do Spojených států amerických, zda Donald Trump dostojí svým slovům o uvalení cel. A tentokrát dostál. Od půlnoci platí 25% clo na dovoz všech automobilů (na dovoz autodílů nejpozději od 3. května). Dále zavedl plošné clo ve výši 10 % na veškerý dovoz do Spojených států, ale některé země byly zasaženy ještě vyššími celními sazbami. Americký prezident přitom označil tato reciproční cla ještě jako milosrdná, protože jsou v poloviční výši, než která jsou údajně uvalena na americké zboží. Na tiskové konferenci ukázal tabulku, kde byly představeny celní sazby pro konkrétní země. Čínské zboží bude zatíženo clem ve výši 34 % a dovoz z Evropské unie pak ve výši 20 %. Trump vyzval všechny podniky, které se chtějí úplně vyhnout clům, aby přesunuly svou výrobu na území USA a tam investovaly a vytvářely nová pracovní místa. Podle Trumpa se má Amerika tímto krokem stát opět bohatou zemí (někdy snad přestala být?) a také označil včerejší den jako „den osvobození“, který si každý bude pamatovat. Tato celní válka je rizikem růstu české ekonomiky.

Dnes budou finanční trhy zejména vstřebávat novou ekonomickou realitu a dnešní ekonomická data tak ustoupí spíše do pozadí. Eurostat ukáže, jak se vyvíjely ceny výrobců v eurozóně během února. Ty se meziročně v lednu zvýšily poprvé od května 2023 a trh očekává zrychlení tempa až na 3 %. Naše prognóza je výrazně umírněnější, když predikujeme nárůst pouze o 1,7 %.

Ze Spojených států amerických dorazí údaj o indexu ISM v odvětví služeb. Ten se drží nad klíčovou 50bodovou hranicí nepřetržitě od loňského července, v posledních měsících ale zejména díky nárůstu cen, které tak odráží stále přítomné inflační tlaky v ekonomice, které ještě mohou zesílit v důsledku Trumpem zavedených cel.

Pohled zpět:

Bankovní rada Polské národní banky ani včera nepřekvapila, když ponechala po devatenácté v řadě základní úrokovou sazbu na úrovni 5,75 %. Předběžný odhad březnové inflace sice zůstal pod očekáváním trhu (5,1 %) a se inflace zastavila na únorové úrovni (4,9 %), ale ani to nemohlo přimět bankovní radu k obnovení cyklu uvolňování měnové politiky. Přestože finanční trh s jiným scénářem nepočítal, polský zlotý si připisoval zisk až 0,4 % vůči euru, když posílil pod hranici 4,17 EUR/PLN.

Ze Spojených států amerických jsme se dozvěděli výsledky březnového průzkumu ADP o zaměstnanosti. Podle něj bylo vytvořeno 155 tisíc pracovních míst v soukromém sektoru mimo zemědělský sektor, ačkoli mediánový odhad předpokládal jejich nárůst ve výši 120 tis. Zároveň byl také mírně revidován předchozí výsledek ze 77 tis. na 84 tis. Hodnota průmyslových objednávek meziměsíčně vzrostla o 0,6 %, což bylo téměř v souladu s predikcí trhu (+0,5 %). Finanční trh tato čísla ale přešel takřka bez povšimnutí, protože veškerou pozornost poutalo očekávané ohlášení cel ze strany Donalda Trumpa.

Trump ohlásil cla po uzavření akciových trhů, americký index S&P 500 tak sice včera vzrostl o 0,7 %, ale futures ukazují na pokles až o 3 % na začátku dnešního obchodování. Německý DAX včera ztratil necelých 0,7 % a pražský PX 0,6 %. Koruna se vůči euru drží nad hranicí 24,90 EUR/CZK, ale vůči dolaru posílila pod úroveň 22,80 USD/CZK. Dolar v reakci na včerejší cla oslabuje a kurz EUR/USD se posunul až na 1,095 EUR/USD.