Colt CZ: EBITDA marže letos vzroste, zpětný odkup bude specifikován

Společnost Colt CZ Group včera po zveřejnění hosp. výsledků za r. 2024 pořádala konferenční hovor, z nějž považujeme za nejdůležitější:

• Podle managementu se na trhu objevily zcela mimořádné („once-in-a-lifetime“) příležitosti na zakázky, které by svým rozsahem byly pro Colt CZ historicky významné. Potenciální získání a realizace těchto zakázek nejsou zahrnuty ve výhledu na letošní rok, který počítá s růstem tržeb o 12 % na 25 mld. a zisku EBITDA o 20 % na 5,5 mld. Kč. Tento výhled zatím implikuje pouze minimální organický růst.

• Marže zisku EBITDA za loňský rok 20,6 % v sobě obsahuje marži 20 % z výroby ručních zbraních a 26 % z výroby munice. Marže ve výrobě ručních zbraní byla stlačena slabší ziskovostí v USA, která byla pod plánem managementu a kde vedení vidí potenciál k růstu v letošním roce skrze lepší kontrolu nákladů. Marže ve výrobě munice 26 % byla dle plánu, ale i ta může mít potenciál k mírnému růstu.

• Konkrétní forma oznámeného zpětného odkup akcií v objemu odpovídajícímu 15 Kč/akcie bude teprve specifikována během jara (tj. zda půjde o odkup z burzy či nabídku na odkup akcií za určitých podmínek). Zatím nelze určit, jaká část odkoupených akcií bude zrušena a jaká část ponechána pro případné akvizice, ale předseda představenstva Jan Drahota vidí ve zrušení odkoupených akcií možnost, jak podpořit růst zisku na akcii.

Celkově se z konf. hovoru domníváme, že poskytnutý výhled na letošní růst může být spíše konzervativní, neboť nereflektuje potenciál ze získání nových větších zakázek. Rovněž vidíme jako příznivý komentář k maržím, kde management očekává jejich růst v letošním roce. Vyznění konf. hovoru proto hodnotíme pozitivně.