TMR: Růst tržeb i pokles EBITDA marže ve FY 2023/24

Společnost Tatry Mountain Resorts (TMR) oznámila za účetní rok 2023/24 končící v říjnu 2024 konsolidované tržby 206,9 mil. EUR, což představuje meziroční nárůst o 9,8 %. K růstu přispěla především vyšší návštěvnost středisek TMR a růst cen v porovnání s předchozím rokem. Zisk před odpisy EBITDA nicméně klesl o 2,9 % r/r na 57,7 mil. EUR (marže EBITDA 27,9 % vs. 31,5 % r/r), když v účetním roce vzrostly ceny energií a mzdy. To se projevilo poklesem ziskovosti hlavně v segmentu hotelů, zatímco u horských středisek i zábavních parků byl pokles jen mírný. TMR vykázala čistou ztrátu -1,4 mil. EUR, která byla zhruba o jeden milion eur hlubší než o rok dříve. Společnost provedla v účetním roce navýšení kapitálu o 120 mil. EUR a refinancování dluhu, což dohromady vedlo ke snížení úrokových nákladů. K tomu však došlo až v druhé polovině účetního roku, a proto očekáváme, že se nižší úrokové náklady příznivě promítnou do hospodaření v plné výši až letos. I díky navýšení kapitálu se rovněž výrazně zlepšilo čisté cash flow, když hotovost v bilanci narostla o 22,8 mil. EUR. Prezentované výsledky hodnotíme celkově neutrálně.