Proč je DeepSeek pro technologické akcie vlastně skvělou zprávou / BIG EXPERT: týden od 3. 2. 2025

Korekce na technologických akciích způsobená čínským startupem DeepSeek vytvořila solidní nákupní příležitost a tento týden se investoři do trhu houfně vracejí.

Ukazuje se, že investoři hozenou rukavici nové a menší konkurence nakonec přijímají pozitivně. Osobně také očekávám, že se náklady na umělou inteligenci budou snižovat. A to by mělo být výhodné pro všechny.

V roce 1865 vypozoroval anglický ekonom William Stanley Jevons, že technologická vylepšení, která zvýšila efektivitu využívání uhlí, vedla paradoxně ke zvýšené spotřebě uhlí v řadě průmyslových odvětví. Intuice by přitom velela myslet si opak - zvýšení efektivity parního stroje by mělo vést ke snížení spotřeby uhlí. V historii jsme však podobných paradoxů viděli mnoho - například u mobilních telefonů. A nyní to stejné uvidíme i při využívání umělé inteligence.

Poptávka po pokročilých čipech by tedy klesnout nejenže neměla, ale v čase by měla dále narůstat. Také producenti elektrické energie, jejíchž akcie spadly po zprávě o DeepSeeku, budou dál zajímavou investicí, protože Jevonsův paradox povede ke zvýšení využívání AI a datových center. Koneckonců Nvidie už od aféry s DeepSeek posílila o 10 %.

Výsledky AMD z tohoto týdne prozatím ukazují, že náskok na vedoucí Nvidii se tržní dvojce zatím snížit nedaří. Firma reportovala rekordní tržby, zklamáním však byla divize datových center. Čipové firmy však musel potěšit Google, který pro rok 2025 oznámil výrazně vyšší investiční výdaje do sektoru AI.

V mezičase prezident Donald Trump podepsal a krátce na to opět zrušil cla na dovozy z Mexika a Kanady poté, co u lídrů dvou dotčených států dosáhl svých cílů ochrany amerických hranic.

"Válka je pokračováním politiky jinými prostředky." Citát pronesený Carlem von Clausewitzem, pruským generálem a válečným stratégem, by se dnes dal vhodně doplnit na "Celní válka je pokračováním politiky jinými prostředky". Trump nastavuje zrcadlo všem politikům, kteří tvrdí, že některé věci prostě nejdou udělat. Čína na zavedená cla odpověděla protiopatřeními. Prezident Trump řekl, že "určité bolesti" pro spotřebitele přijít mohou, ale dlouhodobě zavedení cel podpoří návrat výroby do USA. Politiku prezidenta Trumpa hodnotím jako zcela předvídatelnou, navzdory častým tvrzením o jeho nepředvídatelnosti.

Jako nepředvídatelnou naopak hodnotím pravicovou vládu, která navzdory proklamacím o podpoře českého kapitálového trhu zavedla vysokou daň doléhající na nejdůležitější titul na pražské burze. I to je důvod, proč trvalo více než 4 roky, než na hlavní parket přibyl další emitent. Ve čtvrtek se poprvé obchodovalo s akciemi Doosan Škoda Power. Investoři akcie upsali na ceně 240 korun, přičemž v době psaní tohoto článku se obchodovaly na ceně 284 korun. No řekněte sami, nebylo by skvělé mít takových úspěšných příběhů na našem českém rybníku více?

Leoš Strnad, CYRRUS

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 3. 2. 2025.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 31. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 871,14	1 817	1 805	↓ -2,91	1 760 - 1 890	2	4
Dow Jones (US)	44 544,66	43 232	43 395	↓ -2,95	42 000 - 44 600	1	5
NASDAQ C.(US)	19 627,44	19 542	19 500	↓ -0,44	19 000 - 20 300	2	4
FTSE 100 (VB)	8 673,96	8 345	8 235	↓ -3,79	8 200 - 8 750	1	5
DAX (Něm.)	21 732,05	20 694	20 506	↓ -4,78	20 000 - 21 850	1	5
Nikkei 225 (Jap.)	39 572,49	39 267	39 000	↓ -0,77	37 900 - 41 000	2	4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 31. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 871,14	1 777	1 755	↓ -5,05	1 700 - 1 920	1	5
Dow Jones (US)	44 544,66	42 088	41 815	↓ -5,51	41 000 - 44 900	1	5
NASDAQ C.(US)	19 627,44	19 227	19 000	↓ -2,04	18 200 - 20 900	2	4
FTSE 100 (VB)	8 673,96	8 252	8 200	↓ -4,87	7 900 - 8 850	1	5
DAX (Něm.)	21 732,05	20 110	19 500	↓ -7,46	19 500 - 22 500	1	5
Nikkei 225 (Jap.)	39 572,49	38 568	38 500	↓ -2,54	36 000 - 41 110	2	4

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Libor Stoklásek - AlgoImperial
Jan Němeček - BH Securities
Tomáš Pfeiler - CYRRUS
Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
Jiří Zendulka - Kurzy.cz

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.