AMD: Slabší výsledky i výhled

Společnost AMD zveřejnila výsledky za 4Q24, kdy tržby byly ve výši 7,7 mld. USD (+24,2 % r/r), a překonaly odhady o 170 mil. USD. Vyšší růst v segmentu osobní elektroniky (2,3 mld. USD vs. oček. 2,0 mld.; +58 %) negativně ovlivnily nižší tržby z klíčového segmentu datových center, který s tržbami ve výši 3,9 mld. USD (+69 % r/r) zaostal za odhady o takřka 200 mil. USD. To investory znepokojilo, což může naznačovat slabší poptávku po čipech AMD ve vztahu vůči konkurenci. Segmentu vestavěných procesů (-13 % r/r) a hernímu segmentu (-59 % r/r) se stále nedařilo, což svědčí o tom, že se tyto segmenty nedaří zatím uzdravit. Provozní zisk vzrostl o 43 % r/r na 2,03 mld. USD (nad odhady o 10 mil.) a zisk na akcii činil 1,09 USD (+41,5 % r/r), v souladu s očekáváním. Gen. ředitelka Lisa Su předpokládá v 1Q tržby okolo 7,1 mld. USD, což je pouze lehce nad odhadem ve výši 7,04 mld. USD. To trh značně zklamalo, neboť to může naznačovat relativní zpomalení růstu v rámci AI, u kterého se naopak očekávalo zrychlení. AMD tak nadále ztrácí za konkurentem Nvidií, u které se tak nyní očekává nepatrný nárůst tržního podílu v rámci AI akcelerátorů. Výsledky za 4Q24 hodnotíme negativně.