Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
Makroekonomika  |  28.01.2025 09:06:30

Ranní okénko - Maďarská centrální banka opět sazby nesníží

Dnešní den nabídne zasedání maďarské centrální banky (MNB). Ta od září 2024 drží základní sazbu na úrovni 6,50 %. Mezi analytiky panuje absolutní shoda na tom, že bankovní rada svou strategii nezmění ani tentokrát a opět ponechá sazby na stávající úrovni. Důvodem pro restriktivnější měnovou politiku je nadále neuspokojivě vysoká inflace, která v meziročním vyjádření vzrostla v loňském prosinci až na 4,6 %. Jádrová inflace je pak ještě o 0,1 p.b. vyšší. Druhým faktorem je i díky napjaté geopolitické situaci ve světě slabý forint, který prodražuje dovozy a zároveň může navyšovat inflační očekávání mezi domácnostmi i firmami. Tomu se bude chtít bankovní rada vyhnout, proto s vysokou mírou pravděpodobnosti očekáváme, že cyklus uvolňování měnové politiky nebude obnoven v letošním prvním čtvrtletí. V tuto chvíli se domníváme, že se snižováním sazeb by mohla začít MNB v polovině roku a za celý letošní rok by mohl rozsah snížení sazeb činit 75bb. Rizikem kromě ekonomického vývoje je také značná personální výměna v bankovní radě, kdy by noví členové mohli tíhnout k razantnějšímu přístupu.

V odpoledních hodinách budou publikovány statistiky o prosincových objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech amerických. Trh předpokládá, že po listopadovém meziměsíčním propadu o 1,2 % došlo k jejich nárůstu o 0,5 %. Navíc je pozitivní pro tamní průmysl, že i bez volatilního odvětví dopravy mediánový odhad očekává zvýšení objednávek o 0,4 % po předchozím poklesu o 0,2 %. Později se také dozvíme, jak se vyvíjí tamní spotřebitelská důvěra, a to prostřednictvím průzkumu instituce Conference Board. Oproti listopadu sice důvěra mezi domácnostmi v prosinci poklesla ze 112,8 na 104,7 bodů, ale stále se jedná o nadprůměrnou hodnotu v rámci historického šetření. Na začátku roku se mezi analytiky očekává opětovné mírné zvýšení důvěry na 105,6 bodů. Entusiasmus se mezi spotřebiteli, zdá se, nevytrácí a bude nadále podporovat americkou ekonomiku.

Pohled zpět:

Nový týden otevřel průzkum instituce Ifo mezi německými společnostmi. Hodnocení současné situace se zvýšilo z 85,1 na 86,1 bodů, přičemž trh předpokládal mírnější nárůst (85,4 bodů). Naopak budoucí očekávání se nepatrně snížila z 84,4 na 84,2 bodů, nicméně trh očekával její zlepšení (85,0 bodů). Celková podnikatelská nálada se tak sice mírně zvýšila z 84,7 na 85,1 bodů (medián trhu 84,8 bodů), ale německá ekonomika není ani zdaleka venku z vleklých problémů. To naznačují i poslední predikce růstu v tomto roce, které se opět povážlivě posouvají dolů směrem k nule.

Ve Spojených státech amerických bylo potvrzeno, že v prosinci bylo vydáno 1482 tis. stavebních povolení, což bylo o 0,7 % méně než v listopadu. V posledním měsíci minulého roku bylo prodáno 698 tis. nových domů, přičemž trh předpokládal nižší číslo (672 tis.). Oproti listopadové hodnotě 674 tis. (po revizi, původně 664 tis.) tak došlo k meziměsíčnímu nárůstu o 3,6 %.

Nepodařený vstup do nového týdne zažívají akciové trhy. Americký index S&P 500 ztratil téměř 1,5 %, a to primárně v souvislosti s čínským start-upem DeepSeek, jenž tvrdí, že jeho vývoj AI modelů je na podobné úrovni jako největších amerických technologických firem, ale při výrazně nižších nákladech. Rovněž evropské akcie ztrácely, německý DAX odepsal 0,5 % a pražský PX pak 0,7 %. Koruna se pohybuje i nadále v blízkosti 25,10 EUR/CZK.

Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Vít Mikušek, analytik

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Ne   6:50  Evropa na rozcestí: Od stagnace k dynamice David Navrátil (David Navrátil)
Pá 18:07  Americký průmysl zpomalil (14.2.2025) ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Pá 16:42  US - dovozní ceny v lednu rostly o 0,3 %, ceny vývozu o 1,3 % Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)







Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2025

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688