Průzkum Reuters: Středoevropské měny čeká další slabý rok, ztrácet bude i koruna

Středoevropským měnám hrozí v roce 2025 další pokles, přičemž silný americký dolar a ekonomická rizika by mohly vést v letošním roce ke ztrátám ve výši 0,5 až 1,7 %, ukázal čtvrteční průzkum agentury Reuters.

Trhy se připravují na určitou volatilitu po opětovném nástupu zvoleného amerického prezidenta Donalda Trumpa do funkce, přičemž nad Evropou a zejména nad středoevropskými ekonomikami s vysokým podílem automobilového průmyslu visí hrozba amerických cel. Na region bude také nadále působit silnější americký dolar, který zasáhne apetit po rizikovějších aktivech rozvíjejících se trhů.

„Vzhledem k tomuto pozadí očekáváme, že měny střední a východní Evropy budou v roce 2025 oslabovat společně s eurem. Kromě toho by měla v roce 2025 slábnout pomoc v podobě diferenciálu sazeb a v ocenění,“ uvedla banka Goldman Sachs.

Podle průzkumu by maďarský forint – jehož více než 6% ztráta v roce 2024 výrazně předčila pokles ostatních měn v regionu i prognózy analytiků před rokem, které předpovídaly pouze 1,4% ztrátu - měl v první polovině letošního roku převážně přešlapovat na místě, než ke konci roku oslabí.

Podle mediánové prognózy v průzkumu by forint měl na konci roku dosahovat hodnoty 420 za euro, což představuje pokles o 1,0 % oproti úterním zavíracím hodnotám. Forint, který minulý měsíc dosáhl dvouletého minima 416,50, se od září neobchodoval za méně než psychologicky významných 400 za dolar.

Podobně i česká koruna má jen malý prostor pro zisky a byla viděna převážně na slabé straně hladiny 25 za euro, kterou v září překonala. Mediánová prognóza vidí její pokles za 12 měsíců o 0,5 % na 25,239. Maďarská i česká centrální banka byly nejagresivnější ve snižování úrokových sazeb v roce 2024, ale na konci loňského roku tyto cykly pozastavily. Analytici však vidí šance na další snížení v letošním roce.

V Polsku by měl zlotý do konce roku ztratit zhruba 1,3 % na 4,32 k euru, vychází však z vyššího základu než jeho protějšky poté, co si jako jediná regionální měna loni připsal zisky s nárůstem o 1,5 %. Na začátku roku se obchoduje na nejsilnější úrovni od roku 2020 a tento týden dosáhl hodnoty 4,246 za euro.

„V první polovině roku 2025 bude zlotý čelit souběhu několika faktorů, včetně debat o načasování & rozsahu snížení sazeb NBP a prezidentských voleb na domácím trhu a začátku Trumpova funkčního období na vnějším trhu,“ uvedla RBC. „Výsledek bude mít důsledky pro jistotu politiky.“

Nejstabilnější středoevropská měna, rumunský leu, by podle analytiků mohla v roce 2025 čelit opětovnému oslabení, protože inflace zpomaluje a politici, kteří udržují měnu v režimu řízeného floatu, projevují větší flexibilitu.

Podle analytiků MUFG Bank byl loňský rok pro lei nejstabilnější v historii. „Pohyb ceny naznačuje, že leu byl v uplynulém roce ještě přísněji kontrolován.“ Průzkum rumunské měně pro letošek předpovídá pokles o 1,7 % na 5,0575 za euro.

Zdroj: Reuters