Ranní zprávy 20.12.2024:Bankovní rada České národní banky na prosincovém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny – hlavní úroková sazba tak setrvává na 4 %

Klíčové události

- Jedná se o poslední ranní zprávy v letošním roce. Přejeme Vám klidné Vánoce a vše nejlepší v roce 2025.

- ČR: Bankovní rada České národní banky na prosincovém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny – hlavní úroková sazba tak setrvává na 4 %.

- Eurozóna: Běžný účet platební bilance v říjnu v přebytku 26,0 mld. eur.

- Německo: Spotřebitelská důvěra podle agentury GfK v průzkumu na leden vzrostla na -21,3 z prosincových -23,1 bodu.

- Polsko: V soukromém sektoru v listopadu vzrostly mzdy o 10,5 % r/r a zaměstnanost poklesla o 0,5 % r/r. Průmyslová produkce v listopadu -1,5 % r/r.

- USA: Hrubý domácí produkt ve 3. čtvrtletí finálně zlepšen na 3,1 % k/k anualizovaně. Nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti do 14/12 poklesly na 220 tis. Index výrobní aktivity v okolí Philadelphie v prosinci poklesl na -16,4 z listopadových -5,5 bodu. Prodeje starších domů v listopadu +4,8 % m/m.

Vývoj na devizovém trhu

- EURCZK: Koruna se vůči euru včera pohybovala lehce nad hladinou 25,10 CZK/EUR a překvapivě do obchodování výrazněji nepromluvilo zasedání bankovní rady České národní banky (ČNB). ČNB včera ponechala úrokové sazby beze změny (5 členů pro stabilitu sazeb, 2 pro snížení o 25 bodů) a přerušila tak cyklus uvolňování měnové politiky, který odstartovala loni v prosinci. Za poslední rok snížila ČNB úrokové sazby o 300 bazických bodů. Oproti letošnímu listopadu však ke změně sazeb nedošlo, takže hlavní úroková sazba, dvoutýdenní repo, aktuálně setrvává na 4 %. To, že si dají centrální bankéři ve snižování sazeb v prosinci pravděpodobně pauzu, již dopředu avizovaly rozhovory s členy bankovní rady. Ostatně i okamžitá reakce koruny byla po dnešním rozhodnutí ČNB nevýrazná. Bankovní rada v prosinci sice snižování sazeb přerušila, ale rozhodně neukončila. Uvolňování měnové politiky bude v příštím roce pokračovat, přičemž však ČNB bude sazby snižovat pozvolněji, než tomu bylo letos (3 % v závěru r. 2025?) Důležitým vodítkem bude pro bankovní radu hned zkraje roku lednová inflace, a to jak samotná výše, tak i její struktura. To, jak rychle bude v příštím roce ČNB snižovat sazby bude záviset i na kurzu koruny. Devizový kurz podle nás stále hraje významnou roli k plnému dosažení 2 % inflačního cíle ČNB.

- USDCZK & PLNCZK: Vůči americkému dolaru se koruna ve čtvrtek pohybovala především v rozmezí 24,10 – 24,20 CZK/USD a vůči polskému zlotému oslabila lehce nad hladinu 5,90 CZK/PLN.

- EURHUF & EURPLN: Ze zbylých středoevropských měn včera maďarský forint vůči euru oslabil až na 416 HUF/EUR (forintu neprospívá vidina vyšších sazeb v USA), zatímco polský zlotý testoval úroveň 4,25 PLN/EUR.

- EURUSD: Na hlavním měnovém páru se včera obchodování stabilizovalo v okolí hladiny 1,04 USD/EUR (ve středu večer euro skokově oslabilo po zasedání amerického Fedu). Stále podle nás nelze vyloučit další posílení dolaru, a to jak během dneška, tak v samotném závěru roku přes vánoční svátky.

Očekávaná data a události

- Eurozóna: Spotřebitelská důvěra (prosinec)

- Německo: Index cen průmyslových výrobců (listopad)

- Polsko: Maloobchodní tržby (listopad)

- USA: Jádrová PCE inflace (listopad), Spotřebitelská důvěra podle Michiganské univerzity (prosinec)