Ranní zprávy 13.12.2024: Evropská centrální banka snížila úrokové sazby o 25 bazických bodů – diskontní sazba nově činí 3 %

Klíčové události

- Eurozóna: Evropská centrální banka snížila úrokové sazby o 25 bazických bodů – diskontní sazba nově činí 3 %.

- USA: Index cen průmyslových výrobců listopadu +0,4 % m/m a +3,0 % r/r. Nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti do 7/12 činily 242 tis.

Vývoj na devizovém trhu

- EURCZK: Koruna vůči euru ve čtvrtek ráno mírně posílila a po zbytek dne se pohybovala několik haléřů pod hladinou 25,10 CZK/EUR. Odpoledne na výsledek zasedání Evropské centrální banky (ECB) koruna téměř nereagovala. Domácí makroekonomický byl včera prázdný a od centrálních bankéřů žádné komentáře k měnové politice nepřišly, když členové bankovní rady mají od středy tzv. mediální karanténu, během které se zpravidla veřejně nevyjadřují k měnovým otázkám. Pro dnešek nelze vyloučit, že se koruna v samotném závěru týdne ještě více přiblíží k hranici 25 CZK/EUR.

- USDCZK & PLNCZK: Vůči americkému dolaru koruna ve čtvrtek v souhrnu za celý den oslabila a v závěru odpoledne se pohybovala nad hladinou 23,90 CZK/USD. Na měnovém páru koruny s polským zlotým se obchodovalo primárně v rozmezí 5,85 – 5,88 CZK/PLN.

- EURHUF & EURPLN: Ze zbylých středoevropských měn se včera maďarský forint pohyboval pod hladinou 410 HUF/EUR. Polský zlotý ve čtvrtek ráno krátce oslabil nad hladinu 4,28 PLN/EUR, ale následně se vrátil k 4,27 PLN/EUR.

- EURUSD: Na hlavním měnovém páru ve čtvrtek pokračovalo obchodování v širším okolí hladiny 1,05 USD/EUR. Zasedání Evropské centrální banky (ECB) a následná tisková konference s Ch. Lagardeovou sice odpoledne dočasně přispěly k výraznější volatilitě, avšak celkově se obchodování nedokázalo výrazněji odpoutat od zmiňované hranice 1,05 USD/EUR. ECB v souladu s tržním konsenzem snížila úrokové sazby o 25 bazických bodů (pokles diskontní sazby ze 3,25 % na 3 %) a v nové prognóze snížila odhad růstu HDP eurozóny pro rok 2025 na 1,1 % (v zářijové prognóze 1,3 %) a HICP inflaci na 2,1 % (v září 2,2 %). ECB tak letos snížila sazby již čtyřikrát a v souhrnu o 100 bodů. Včerejší rozhodnutí ECB bylo přitom jednohlasné. Rizika prognózy, která jsou koncentrována do oblastí geopolitika, mezinárodní obchod a energie, jsou přitom podle Lagardeové vychýlena u HDP dolů, a naopak u inflace nahoru. Za pozornost stojí skutečnost, že ECB vypustila větu o potřebě udržovat měnovou politiku restriktivní, což lze chápat tak, že si ECB otevírá cestu k dalšímu snižování sazeb v první polovině příštího roku. Předpokládáme, že ECB sníží sazby na každém ze čtyř zasedání o 25 bodů, což by znamenalo, že v polovině příštího roku bude diskontní sazba na 2 %. Vyloučit však podle nás nelze rychlejší snižování sazeb. Výsledně ECB včera nepřekvapila ani snížením sazeb o 25 bodů, ani doprovodnou komunikací, takže ani euro nemělo důvod výrazněji oslabit.

Očekávaná data a události

- ČR: Běžný účet platební bilance (říjen)

- Eurozóna: Průmyslová produkce (říjen)

- Německo: Zahraniční obchod se zbožím (říjen)

- Polsko: Index spotřebitelských cen CPI (listopad) – finální údaj, Běžný účet platební bilance (říjen)