Politická nejistota v Evropě roste, přesto se trhům daří

Rok 2024 nebyl pro evropskou politiku příliš příznivý. Dvě největší ekonomiky EU se topí v krizi, neboť po listopadovém pádu německé vlády proběhlo hlasování o nedůvěře francouzskému premiérovi. Hlavním bodem sporu je vládní rozpočet a hospodářská stagnace. I přes tyto nejistoty však některé akcie dosahují svých nejvyšších hodnot, což znamená, že trhy ne vždy berou v úvahu všechna možná rizika.

Hlasování o nedůvěře francouzskému premiérovi je první za posledních 62 let.

Francouzský premiér Michel Barnier prohrál hlasování o důvěře iniciované opozičními stranami poté, co prosadil státní rozpočet na příští rok bez schválení parlamentem. Právě ten je předmětem sporů mezi parlamentními stranami ve Francii, neboť země hospodaří se značným schodkem přesahujícím 3 % HDP, což je pro EU přijatelná hranice. Zatímco Barnier prosazuje rozpočet, který by tento deficit snížil o 60 miliard eur v roce 2025, krajně pravicová strana Národní aliance Marie Le Penové ani levicová koalice Nová lidová fronta s jeho nastavením nesouhlasí. Tyto události jsou jakýmsi pokračováním krize, která začala vyhlášením předčasných voleb, jež se mají konat na přelomu června a července 2024, přičemž se očekává jasné vítězství krajní pravice. Vládu se nakonec podařilo svrhnout straně prezidenta Emmanuela Macrona s pomocí socialistů, kteří se nyní v hlasování o nedůvěře spojili s Le Penovou. Očekává se, že Macron nyní jmenuje dočasně nového premiéra, jehož prioritou bude prosadit nový rozpočet, aby jej mohl schválit parlament.

Hlavní francouzský akciový index CAC 40 reagoval na pád vlády překvapivě pozitivně a v pátek 6. prosince se pohyboval na téměř měsíčních maximech, což lze vysvětlit očekáváním menší konsolidace v případě nové vlády, ale také tím, že trhy pád vlády očekávaly. Přitom jejich reakce na vyhlášení předčasných voleb v červnu byla opačná. Příznivý sentiment podpořila prohlášení Marine Le Penové, která naznačila, že neočekává odvolání prezidenta Macrona a že nový rozpočet by mohl být schválen během několika týdnů. Politická nejistota zvyšuje rizikovou prémii u francouzských aktiv, což může ovlivnit ochotu investorů financovat vládní projekty. Zisky trhu však budou pravděpodobně dočasné. Stejně jako CAC 40 dosáhl evropský index STOXX 600 ve čtvrtek 5. prosince měsíčního maxima a zaznamenal šestý den v kladném teritoriu v řadě.* Největší zisky zaznamenaly banky, zejména francouzské.

Zdroj: investing.com*

Politická nejistota panuje i v Německu

Před několika týdny padla vláda i v ekonomicky nejsilnější evropské zemi, Německu. K pádu došlo poté, co německý kancléř Olaf Scholz odvolal ministra financí kvůli neshodám ohledně oživení německé ekonomiky, která se poslední dva roky propadá. Tento krok rozzlobil ostatní lídry vládnoucích stran. 16. prosince se očekává vyhlášení hlasování o důvěře Scholzově vládě jako formální krok před vypsáním předčasných voleb. Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) snížila prognózu růstu německé ekonomiky v příštím roce o 0,7 %, což je výrazně pod původním odhadem 1,1 %. Tyto nejisté vyhlídky vyplývají také z perspektivy zvýšení cel ze strany nastupující Trumpovy administrativy, což může ohrozit německý vývoz.

DAX na historickém maximu

Navzdory těmto problémům německý index DAX 3. prosince poprvé v historii překonal hranici 20 000 bazických bodů. K jeho růstu přispěly zejména maloobchodní tržby, doprava a logistika a sektor potravinářství a nápojů. Akcie v těchto sektorech rostly díky předvánoční nákupní horečce, která začala v den slev Black Friday. Nejlépe ze všech akcií v indexu se však dařilo společnosti Siemens Energy, která dosáhla rekordních hodnot, k čemuž přispěl pozitivní výhled, který získal důvěru zejména institucionálních investorů*.

Zdroj: investing.com*

Závěr

Z politického a ekonomického hlediska jsou současné události ve Francii a Německu klíčové pro budoucí vývoj v Evropě. Nejistota v obou zemích spojená s předčasnými volbami a nejasnými ekonomickými prognózami může ovlivnit nejen domácí trhy, ale i širší ekonomickou stabilitu. Zatímco pozitivní reakce trhu na pád francouzské vlády a rekordní výkonnost německého DAXu naznačují dočasnou stabilitu, dlouhodobé investiční vyhlídky zůstávají závislé na budoucích rozhodnutích představitelů těchto zemí. Ta mohou ovlivnit důvěru investorů v celé Evropě.

David Matulay, hlavní analytik společnosti InvestingFox

Varování! Tento marketingový materiál není a nesmí být považován za investiční poradenství. Údaje z minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů. Investování v cizí měně může ovlivnit výnosy v důsledku kolísání. Všechny transakce s cennými papíry mohou vést jak k ziskům, tak ke ztrátám. Výhledová prohlášení představují předpoklady a současná očekávání, která nemusí být přesná nebo vycházejí ze současného ekonomického prostředí, které se může změnit. 

Tato prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. InvestingFox je ochranná známka společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulované Národní bankou Slovenska.

* Údaje z minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů.

Zdroje:

https://www.bbc.com/news/articles/cdxz934p56qo

https://www.investing.com/news/stock-market-news/barnier-expected-to-resign-as-frances-festering-political-crisis-rumbles-on-3755710

https://www.investing.com/news/stock-market-news/european-stocks-edge-higher-as-investors-weigh-impact-of-french-govt-collapse-3755916

https://edition.cnn.com/2024/11/07/europe/germany-government-collapse-explainer-intl/index.html

https://apnews.com/article/germany-election-scholz-confidence-vote-69dc9138f438f1f51db222e7ee3428cf

https://www.investing.com/news/economy-news/oecd-cuts-german-growth-outlook-for-2025-amid-political-woes-93CH-3753486

https://www.investing.com/news/stock-market-news/germany-stocks-higher-at-close-of-trade-dax-up-100-3754671

David Matulay

David Matulay je analytikem InvestingFox. Do této společnosti nastoupil v roce 2023 jako vedoucí oddělení dealingu a portfolio manažer. Před tím získával tři roky zkušenosti jako finanční analytik v Advena Hedge Fund.

David vystudoval Průmyslovou informatiku na SPŠ Elektrotechnická v Bratislavě a Finance, bankovnictví a investování na Ekonomické univerzitě v Bratislavě. V současnosti dálkově studuje Mezinárodní a diplomatická studia na Vysoké škole mezinárodních a veřejných vztahů v Praze.

 

InvestingFox

InvestingFox je registrovaná ochranná známka společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., obchodníka s cennými papíry podle rozhodnutí uděleného Národní bankou Slovenska č. OPK-2297/2007-PLP. Svým partnerům poskytuje silné zázemí díky 16 letům zkušeností na finančních trzích.

Naši specialisté nabízejí vysokou odbornost a prvotřídní služby s možností obchodovat s více než 1 000 obchodními nástroji prostřednictvím CFD derivátů. U nás si můžete být jisti, že osobní údaje, účty i vklady nebo výběry jsou chráněny přísnými standardy kybernetické bezpečnosti.

Více informací na https://investingfox.com/.