Inflace v listopadu zůstala ukázněná

Tuzemské spotřebitelské ceny v průběhu listopadu oproti předchozímu měsíci vzrostly o 0,1 %, což odpovídá meziroční inflaci na úrovni 2,8 %.

Jedná se o mírně nižší výsledek, než očekával trh (3,0 %) i Česká národní banka (2,9 %). Česká koruna v reakci nepatrně oslabuje z EUR/CZK 25,09 na EUR/CZK 25,11.

Meziměsíčně ceny klesaly v oddílech rekreace a kultura (-0,4 %), alkoholické nápoje a tabák, bytové vybavení a zařízení domácnosti, zdraví a pošty a telekomunikace (shodně -0,3 %). Zdražovalo se naopak v kategoriích odívání a obuv (0,5 %), potraviny a nealkoholické nápoje či doprava (shodně 0,4 %).

Meziročně byla inflace nejklidnější u odívání a obuvi (-0,7 %), dopravy (0,1 %) a pošt a telekomunikací (0,7 %), nejsilnější naopak u vzdělávání (11,4 %), stravování a ubytování (7,0 %) a také alkoholických nápojů a tabáku (4,6 %). S přihlédnutím k vahám jednotlivých kategorií ve spotřebním koši byla inflace tažena směrem nahoru hlavně oddílem bydlení (příspěvek 1,1 procentního bodu).

Listopadová data o inflaci vyznívají optimisticky. Meziroční hodnota 2,8 procenta na první pohled vypadá stále varovně, nicméně meziměsíčně se v listopadu nic hrozivého na cenovkách neodehrálo. Naopak, většina sledovaných kategorií se vyvíjela „normálně“, tedy přibližně v souladu s dvouprocentním inflačním cílem centrální banky. Do karet nám přitom tentokrát nehrály nespolehlivé kategorie, tedy potraviny ani pohonné hmoty, které inflaci zvyšovaly. Cenový vývoj v poptávkových oddílech ovšem zůstává až ukázkově disciplinovaný, což platí o oděvech a obuvi, vybavení domácnosti, rekreacích i stravovacích a ubytovacích službách.

Za celý letošní rok tak tuzemská inflace míří ke snesitelným 2,5 procentům a existuje dobrá šance, že ani rok 2025 nepřinese velké cenové drama. Na nadcházejícím prosincovém zasedání bankovní rady tak očekáváme opět diskuzi mezi dalším snížením úrokových sazeb o 0,25 procentního bodu a jejich stabilitou. Silněji argumentačně nabito přitom podle nás budou mít „holubice“, tedy příznivci uvolnění měnové politiky, kteří by tak mohli zvítězit.

10. 12. 2024 Autor: Vít Hradil

Společnost CYRRUS, a.s., je licencovaným obchodníkem s cennými papíry a jednou z největších investičních společností v České republice. Mimo investičních služeb na míru každému investorovi nabízí CYRRUS i korporátní služby jako firemní poradenství, management emise dluhopisů vaší firmy, služby depozitáře fondů kvalifikovaných investorů nebo realizaci měnových konverzí a zahraničních plateb za výhodných podmínek.
V roce 2020 společnost oslavila výročí 25 let svého působení na kapitálových trzích.