Podíl nezaměstnaných v listopadu mírně vzrostl (Komentář)

Podíl nezaměstnaných osob v září stoupl na 3,9 %, což bylo v souladu s naší odhadem i tržním konsenzem. Po sezónním očištění nezaměstnanost stagnovala po zaokrouhlení na 4 %, ač i zde o pár setinek rostla.

Po celý letošní rok je na pozadí nevýrazného výkonu ekonomiky patrný pozvolný trendový nárůst sezónně očištěného podílu nezaměstnaných osob. Vysoký zůstává počet volných pracovních míst evidovaný úřady práce, který v listopadu dosáhl 255,6 tis. (-23,1 tis. y/y), avšak i ten od svého vrcholu z let 2021-2022 postupně klesá. Alternativní statistiky počtu volných pracovních míst v české ekonomice z Eurostatu nebo ČSÚ navíc naznačují, že skutečný počet volných pozic by mohl být výrazně menší.

V následujících měsících zaměstnavatelé ani spotřebitelé nesignalizují riziko výraznějšího propouštění. Celkový index zaměstnanosti z konjunkturálního průzkumu Evropské komise byl sice v listopadu lehce pod svou dlouhodobou úrovní, jeho průměr za poslední tři měsíce byl však nejvýše za více než rok. Nárůst zaměstnanosti v následujících měsících očekávají hlavně firmy ve stavebnictví a maloobchodě. Naopak zaměstnavatelé v průmyslu a ostatních službách počítají spíše s redukcí počtu pracovních pozic. Obavy spotřebitelů z nárůstu nezaměstnanosti v ročním horizontu se pak v listopadu podle stejného šetření pohybovaly lehce pod průměrem za prvních deset měsíců letošního roku.

Celkově se napětí na tuzemském trhu práce sice zmírňuje, stále však přetrvává. I proto by tak podle nás měl pokračovat solidní růst reálných mezd, podpořený rovněž jejich nízkou výchozí úrovní, na které se podepsala předchozí inflační vlna. Spolu s rostoucími reálnými výdělky by měla oživovat spotřeba domácností, která podle nás bude z výdajového pohledu hlavním tahounem růstu HDP. Více v naší makroekonomické prognóze zde: https://bit.ly/CEO_4Q24_CZ.

Přečtěte si také