Ekonomické zotavení probíhá pomalu ale jistě

Výkon české ekonomiky v letošním třetím čtvrtletí oproti předchozímu kvartálu vzrostl o 0,4 %, meziročně pak o 1,3 %. Zpřesněný odhad Českého statistického úřadu tak mezikvartální růst oproti původně udávanému údaji zlepšil o 0,1 procentního bodu, meziroční zůstal nezměněn.

Mezičtvrtletně narostla spotřeba domácností o 0,7 %, klesla naopak spotřeba vládních institucí (-0,1 %) a tvorba hrubého fixního kapitálu (-1,2 %). Vývoz vzrostl o 1,9 %, dovoz pak o 3,2 %. 

Meziročně se zvýšila spotřeba domácností o 2,2 %, spotřeba vládních institucí o 3,0 %, tvorba hrubého fixního kapitálu se snížila o 0,8 %. Vývoz se zvýšil o 4,0 %, dovoz pak o 3,4 %. S přihlédnutím k vahám jednotlivých složek by růst HDP tažen hlavně vyšší spotřebou domácností (příspěvek 1,4 procentního bodu), spotřebou vládních institucí (0,6pb) a zahraniční poptávkou (0,2pb), naopak tlumen byl změnou stavu zásob (-0,7pb) a tvorbou hrubého fixního kapitálu (-0,3pb).

Mezičtvrtletní růst hrubé přidané hodnoty (0,8 %) těžil ze zlepšení v průmyslu (1,5 %), ale také obchodu, dopravě, ubytování a pohostinství (0,7 %), informačních a komunikačních technologiích (1,5 %) či peněžnictví a pojišťovnictví (2,8 %). Meziročně (1,0 %) pak rostla hlavně přidaná hodnota v obchodu, dopravě, ubytování a pohostinství (2,6 %), průmysl a stavebnictví naopak klesly o 0,1 %.

Oživení tuzemské ekonomiky probíhá přibližně v souladu s očekáváními, tedy pozvolně. Dobrou zprávou je hlavně obnovený růst spotřeby domácností, které se po opatrném předchozím čtvrtletí osmělily a citelně navýšily své útraty. Oproti předpandemickým úrovním z konce roku 2019 ovšem spotřebitelská aktivita zůstává nižší o výrazných 4,7 procenta, což je nechtěný evropský unikát. Z tohoto směru tedy očekáváme pokračující růstový impulz i v nejbližší době. Optimisticky zde vyznívá pokračující růst reálných mezd, nízká nezaměstnanost a konečně i hmatatelné zlepšení spotřebitelské nálady. Naopak za naším očekáváním zaostává investiční aktivita, což patrně lze pochopit vzhledem k neutěšené situaci v průmyslovém sektoru u nás i v celém regionu. V souhrnu podle náš česká ekonomika v letošním roce míří k růstu kolem 1 procenta, což lze v historickém kontextu hodnotit slabý, ovšem nikoliv katastrofální, rok.

Vít Hradil
hlavní ekonom