České dluhopisy v pondělí výrazně ztrácely

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      České dluhopisy v pondělí utrpěly nemalé ztráty a jejich výnosy stouply výrazně více než výnosy v Evropě. Výprodej nebyl vyvolán zveřejněním nové cenotvorné informace. Mezi market-makry se pouze nenašli takoví, kteří by chtěli držet větší objem bondů prodaných významnou zahraniční bankou.

      

       Výprodej CZGB způsobil další růst CZK-EUR spreadů. Největší roztažení spreadů jsme viděli v segmentu 5-7Y. K růstu spreadů však došlo i u delších splatností. CZGB 3.7/13 vynáší více než 30bp více než srovnatelný evropský dluhopis. 15Y CZGB 4.6/2018 více než 40bp.

      

       Indikátory důvěry zveřejněné v pondělí ráno byly - jako ostatně každý měsíc - naprosto ignorovány. Jejich struktura byla zajímavá. Dochází k výraznému růstu důvěry v průmyslu, který je pravděpodobně tažen zlepšením situace v zahraničí. Na druhé straně výrazně poklesla důvěra spotřebitelů, kteří čekají, že se jejich finanční situace v příštích 12M zhorší. Hlavním důvodem je předpoklad zvýšení cen a tedy zpomalení nákupů zboží dlouhodobé spotřeby.

      

       Vice-guvernér Dědek se včera opět vyjádřil proti použití užšího fluktuačního pásma (± 2,25%) dva roky před vstupem do EMU. Podle Dědka by ERM-2 bylo svěrací kazajkou, která by zkomplikovala měnovou politiku a pravděpodobně by si vyžádala výraznější přítomnost ČNB na FX trhu.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.