GER: Růst maloobchodu vykřesal jiskru naděje

Příznivá zpráva přišla včera z Německa. Růst maloobchodních tržeb za srpen dosáhl meziměsíčně 1,2 %, když očekávání byla -0,5 %. Navíc maloobchodní tržby na meziměsíční úrovni rostou již třetí měsíc v řadě, a to relativně silně. Meziroční růst dosáhl v září 3,8 %.



Silný růst maloobchodu může signalizovat zlepšující se vývoj domácí poptávky. To by mohlo následně přispět k oživení německé ekonomiky.

Obecně ke zlepšení ekonomického vývoje v Německu by mělo dojít několika kanály. Zaprvé nízká inflace a zlepšený sentiment přispěje k oživení spotřeby domácností podobně, jako tomu bylo v české ekonomice na přelomu let 2023/24. V tomto ohledu včerejší data z německého sektoru maloobchodu mohou takový vývoj naznačovat (ačkoliv na robustnější závěry je ještě brzy). Druhým kanálem by mělo být oživení investic poté, co ECB dále sníží úrokové sazby. A třetím, nejvíce nejistým kanálem, by mělo být zlepšení exportů, pokud dojde k oživení čínské ekonomiky.

Jiří Polanský