ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Makroekonomika  |  11.10.2024 08:22:28

Inflace v září nad naším odhadem, v prosinci se může dostat nad 3 % (11.10.2024)

Překvapily potraviny a školství.

Ceny v září poklesly méně, než jsme očekávali (-0,4 % versus naše očekávání -0,6 %). Meziroční inflace proto viditelně zrychlila z 2,2 na 2,6 % (naše očekávání 2,3 %) a v nejbližších měsících ještě může lehce přidat na “obrátkách”.

Hlavním překvapením zářijového čísla je pro nás růst cen potravin. Šetření konkrétních výrobků naznačovala spíše lehký pokles cen a po několikáté mířila bohužel zcela opačným směrem. Viditelně zdražovaly zejména mléčné výrobky a tuky (máslo +16 %). Současně o poznání výrazněji, než jsme předpokládali, rostly ceny vzdělávání. Ty sice v září tradičně zdražují, letos ovšem školné a poplatky za mateřské školy rostly meziměsíčně o více než 10 % (před rokem zhruba o 5 %). O něco výrazněji také dál rostou ceny imputovaného nájemného. Naopak ještě výrazněji nakonec klesaly ceny pohonných hmot a podle očekávání sezónně začaly zlevňovat dovolené.

Po včerejších číslech se zdá být pravděpodobné, že inflace ke konci roku doputuje nad 3 % a bude se pohybovat v blízkosti horní hranice tolerančního pásma ČNB. I když na začátku roku 2025 by se měla začít vracet k nižším úrovním, pro ČNB bude nepříjemné vidět, že řada služeb (vzdělávání, pohostinství a hoteliérství) vykazuje zvýšené inflační momentum. A pokud si mzdy udrží svoji dynamiku blízkou 6 %, bude tomu pravděpodobně ve službách náročných na pracovní náklady tak i v nejbližších kvartálech. Na druhou stranu jádrovou inflaci tlačí postupně dolů ceny ne-energetického zboží (jako například textil a obuv), které v posledních měsících viditelně zlevňují. Celkově tak jádrová inflace přes nepříjemný dopad služeb snižuje své momentum a pohybuje se dokonce lehce pod poslední letní prognózou centrální banky.

Dál platí, že předpokládáme opatrnou ČNB a jen pozvolný pokles sazeb po 25bps na 3,50 % v únoru 2025 a pak delší stabilitu úrokových sazeb na "nových rovnovážných" úrovních.

Region: AN

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Út 11:33  Index podnikatelské nálady Zew poklesl ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Út 10:32  Inovace v ČR Research (Česká spořitelna)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688