Americká ekonomika pokračuje v letu bez mezipřistání
Ekonomiku táhne spotřeba, což potvrdí i dnešní data za osobní výdaje.
Americká ekonomika ne a ne přistát. Pravda, teplota na trhu práce klesla, ale jinak všechna další tvrdá konjukturální data naznačují, že růst bude minimálně letos silnější než si většina trhu myslela. To se týkalo i nás, neboť i my jsme museli posunout odhad růstu amerického HDP v tomto roce na hodnotu 2,6 %, ale ani to nemusí být s pozitivními revizemi konec.
Hlavním tahounem růstu přitom zůstávají překvapivě dvě klíčové komponenty domácí poptávky, kterými jsou nerezidenční investice a soukromá spotřeba. V prvním případě jsme se o tom mohli (opět) přesvědčit včera ze srpnového reportu zakázek na zboží dlouhodobé spotřeby, které dopadly velmi dobře. Pokud jde o soukromou spotřebu, tak další kamínek do mozaiky zasadí dnes odpoledne zveřejnění spotřebitelských výdajů za srpen, které s ohledem na velmi silné maloobchodní tržby, zřejmě rostly solidním způsobem. To vše dohromady může znamenat, že náš běžící odhad pro růst amerického HDP ve třetím čtvrtletí - Stopař - setrvá nad 3 % (viz: https://macrosmart.shinyapps.io/ft_mfbvar/).
Jak do toho všeho zapadá nedávné agresivní snížení sazeb ze strany Fedu? Máme nyní k dispozici funkční repliku oficiálního modelu americké centrální banky (tzv. FRB/US model), kde jsme zkusili nasimulovat jak ekonomika zareaguje na již doručené snížení sazeb o 50 bazických bodů (v září) plus dalších 75 bodů v posledním čtvrtletí roku (neboli o 25bps více než má Fed v prognóze). Tento preventivní krok Fedu modelově způsobí, že růst příští rok zpomalí jen minimálně, přičemž míra nezaměstnanosti klesne pod 4 %. Odvrácenou stranou pozitivního šoku ze strany měnové politiky však bude zrychlení inflace o 0,2procentního bodu oproti původnímu scénáři (neboli inflace setrvá viditelně nad 2 %).
Činí-li tedy Fed preventivní obranné kroky vůči tomu, aby ekonomika významně ubrala na tempu, může pak vůbec dojít na scénář, který bychom mohli nazvat jako “méně konformní přistání”? Takový scénář je stále možný a to v případě kdy by ekonomika byla inzultována šoky, nad kterými Fed nemá žádnou kontrolu. To může být např. domácí před/povolební nejistota či propad zahraniční poptávky.
Region: AN
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.09.2024 Technologický gigant Intel na kolenou! Co…
24.09.2024 XTB představuje Zlatana Ibrahimoviće jako…
18.09.2024 Inflace nezmizí. I 2,2 % vás v čase může…
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Bankovní rada ČNB v září opět snížila úrokové sazby o 25 bodů
Petr Lajsek, Purple Trading
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ocelářská krize v Číně: Ceny železné rudy čelí prudkému oslabení
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Mgr. Timur Barotov, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři