ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Makroekonomika  |  19.09.2024 07:48:16

Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou

Fed dostál novinovým spekulacím a snížil napoprvé v tomto cyklu oficiální úrokové sazby o 50 bazických bodů. K agresivnímu snížení úrokových sazeb se Fed odhodlal ve světle narůstajících rizik na straně druhého z mandátu centrální banky, kterým je plná zaměstnanost. To je konec konců dobře patrné z nové kvartální prognózy, kde došlo k viditelnému nárůstu odhadované míry nezaměstnanosti na úroveň 4,4 %, přičemž cílem rekalibrace měnové politiky je tuto úroveň nepřekročit a ve střednědobém období ji dokonce nepatrně snížit.

Jinak pokud jde novou prognózu, tak její hodnota z pohledu odhadování dalších kroků Fedu nemá příliš relevantní. Šéf Fedu Powell na tiskovce totiž uvedl, že centrální banka se bude rozhodovat od zasedání k zasedání respektive, že snížení o 50 bazických bodů nenastavilo nové tempo pro další kroky. Pro zajímavost dodejme, že nová prognóza vidí jen dvě další snížení sazeb o 25 bazických do konce roku a v roce 2025 agregovanou redukci jen o dodatečných 100 bazických bodů. To vypadá při srovnání s tím co bylo a je započítáno ve výnosové křivce jako relativně jestřábí pohled. Ale zopakujme si zde, že čerstvá prognóza se může rychle stát cárem papíru - zejména pokud bude mít Fed pocit, že trh práce dále ochlazuje. A taková situace může například nastat již po zveřejnění zářijových oficiálních statistik z trhu práce na počátku října. Jinak řečeno aktuálně tolik oblíbený přístup centrálních bank, kdy je rozhodování činěno na základě posledních důležitých dat, je nyní vlastní i Fedu.

Na závěr dodejme, že ve stínu důležitého holubičího rozhodnutí o snížení sazeb tak trochu zůstaly dvě jestřábí odpovědi J. Powella, které nemusí hrát do karet některým finančním instrumentům, resp. trhům:

Za prvé, Powell dal vcelku jasně najevo, že snižování bilance Fedu a tedy odprodeje vládních a hypotečních dluhopisů budou pokračovat i v režimu snižování úrokových sazeb.

Za druhé, ačkoliv se šéf americké centrální banky opět zdráhal odpovědět, kde si myslí, že se nachází rovnovážná úroková sazba (pro Fed Funds), tak přesto utrousil, že má pocit, že je to významně výše než tomu bylo před pandemií (2,50 %). Připomeňme přitom, že nová prognóza nepatrně zvedla dlouhodobou rovnovážnou pro úrokovou sazbu Fedu již na 2,9 %. Pikantní přitom je, že se mírná pozitivní revize rovnovážné sazby odehrála v okamžiku, kdy Fed agresivně zahájil cyklus uvolňování měnové politiky.

Region: AN

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Okomentovat na twitteru

Okomentovat na facebooku


Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Út 15:58  USDCAD po údajích o CPI roste X-Trade Brokers (XTB)
Út 15:52  Slabá kondice evropské ekonomiky si žádá razantnější snižování sazeb ECB. Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688