Týden na akciových trzích: Evropské i americké burzy opět rostou, Praha je v opozici - Komentář

Tento týden byla zveřejněna inflační data z USA. Všechna dopadla více méně v souladu s očekáváními. To za nás implikuje pro Fed snížení úrokových sazeb na zasedání, které se bude konat příští středu o 25 bb.

To ECB rozvolnila měnové podmínky ve čtvrtek (12. 9. 2024), když snížila depozitní sazbu o 25 bb na 3,50 %.

Příští týden všichni netrpělivě čekají na rozhodnutí Fedu. Podle našich projekcí by mělo dojít ke snížení úrokových sazeb o 25 bb.

Pražská burza

Týdenní výkon

Ačkoli dosahují americký a evropský index za tento týden slušného zhodnocení, tento mustr neplatí pro pražskou burzu. Hlavní index PX tento týden odepsal 0,72 % t/t (1 580,46 b.). První tři dny jen klesal a závěr týdne už tento pokles pouze korigoval.

Po pěti týdnech nerůstu Colt CZ posílil o 0,46 % t/t (650 CZK). Ve čtvrtek reportoval kvartální výsledky, které jsou nejlepší v historii firmy (více níže). Cena akcií se zvýšila ještě u Philip Morris ČR (+0,53 % t/t, 15 280 CZK) a u Gevorkyanu (+1,57 % t/t, 258 CZK). Ostatní emise za tento týden část své hodnoty odepsaly.

Všechny společnosti z finančního sektoru tento týden klesly. Nejvíce ztratila pojišťovna VIG (-2,17 % t/t, 768 CZK). Zaznamenala tak první týdenní pokles po předchozích pěti týdnech, kdy svou hodnotu zvýšila (+5,94 %). Erste (-0,86 % t/t, 1 203,50 CZK) oslabila druhý týden v řadě. Komerční banka ztratila 0,97 % t/t (763,50 CZK). Nejlepší výkon z bank předvedla Moneta, když klesla „jen“ o 0,18 % t/t (110 CZK). Předchozí čtyři týdny pouze rostla. Šestý ztrátový týden v řadě zažil ČEZ (-0,17 % t/t, 859 CZK). Kofola (-0,30 % t/t, 333 CZK) tento týden umazala část vysokého růstu (+11,71 %) předchozího týdne. Na Kofole jsme minulý týden vydali aktualizaci cílové ceny (402 CZK), doporučení Koupit se nezměnilo.

Pražská burza

Dnešní výkon – pátek 13. 9. 2024

Dění na pražské burze bylo dnes ospalé. Charakteristickým rysem byl malý zobchodovaný objem, který dnes dosáhl pouze 66 % dlouhodobého průměru. Index PX (+0,18 %, 1 580,46 b.) se dnes celý den obchodoval kolem nuly a skončil jen lehce nad ní na denním maximu.

Posílily jen ČEZ (+0,59 %, 859 CZK), Erste Group (+0,75 %, 1 203,50 CZK) a za slabého objemu také Primoco (2,25 %, 910 CZK).

Cena klesla např. u Coltu (-0,61 %, 650 CZK), Philip Morris ČR (-0,26 %, 15 280 CZK) a Kofoly (-0,60 %, 333 CZK) nebo pojišťovny VIG (-0,26 %, 768 CZK).

Tabulka s denním a týdenním výkonem indexů a jednotlivých akcií je v příloze.

USA

Index S&P500 od pondělí do čtvrtka každý den rostl a posílil o slušných +3,46 % (5 595,76 b.). Dnes otevírá opět v plusu o asi +0,6 % a je nadohled historického maxima. Za celý týden to vypadá na zhodnocení kolem +4 %.

Evropa

Evropský index STOXX Europe 600 se po korekci v minulém týdnu, kdy každý den v týdnu klesal, vrátil na růstovou trajektorii. Pouze v úterý došlo k malému poklesu, ostatní dny tohoto týdne rostl. Dnes je jeho hodnota krátce před koncem obchodování výše o +1 %. Za celý týden by to mohl být růst o +2 %.

Podstatné kurzotvorné zprávy

Nejsilnější kvartální výsledky prezentoval za 2Q24 Colt CZ. Výsledky vzrostly meziročně o vysoké desítky procent a překonaly konsensus o +20,5 % na zisku EBITDA. Ukazuje se růst tržního podílu na hlavním trhu společnosti v USA (komerční sektor). A to bylo podpořeno konsolidací akvírované společnosti Sellier&Bellot. Naše zhodnocení najdete zde https://bit.ly/Colt_2Q24.

Co se dá čekat příští týden?

Výsledky za první pololetí tohoto roku zveřejní v pondělí 16. září Gevorkyan (titul nesledujeme).

Událostí týdne bude zasedání Fedu.

Ve středu 18. září rozhodne Fed o nastavení úrokových sazeb. Naše projekce počítají s rozvolněním o 25 bb. Část trhu dokonce spekuluje o vyšším snížení. Důležitý bude i komentář šéfa Fedu J. Powella.

Autor: Bohumil Trampota