ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Makroekonomika  |  10.09.2024 10:25:09

Inflace nad naším odhadem, na konci roku se může pohybovat v blízkosti 3 % (11.9.2024)

Inflace skončila v srpnu viditelně nad naším odhadem +0,3 % m/m a 2,2 % meziročně - náš odhad počítal s poklesem dynamiky k 1,9 % a ČNB ke 2,0 %.

Vyšší byly oproti našim předpokladům ceny potravin, alkoholu a tabáku, imputovaného nájemného a nakonec nezlevnily ceny rekreací. V cenách potravin výrazněji zdražily mléčné výrobky a překvapivě vyšší byly i ceny ovoce. Pro další vývoj inflace je nepříjemnou zprávou zesilující inflační momentum u imputovaného nájemného (lehce nad 3 %) - virtuální položky odrážející náklady vlastnického bydlení (například skrze ceny nemovitostí a ceny stavebních prací). Imputované nájemné má ve spotřebitelském koši vysokou váhu (přes 10 %) a může se negativně propisovat zejména do výhledu pro jádrovou inflaci.

Naopak o něco méně, než jsme předpokládali, rostly ceny v pohostinství a hoteliérství a podle očekávání zlevňovaly ceny pohonných hmot. Po dnešních číslech pravděpodobně budeme revidovat náš inflační výhled pro rok 2024 i 2025 lehce vzhůru. Ke konci roku čekáme nárůst meziroční inflace s tím, jak bude odeznívat meziroční pokles cen potravin a v prosinci po více jak roce začne být jejich příspěvek k meziroční inflaci pozitivní (po dnešních číslech může být tento efekt výraznější). Vedle toho vykazuje značnou setrvačnost inflace služeb a celkovou inflaci budou brzdit pouze levnější pohonné hmoty a pokles cen elektrické energie. I přes jejich pozitivní dopad však podle našich odhadů inflace vystoupá ke konci roku načas do blízkosti 3,0 %.

Celkově jsou dnešní čísla z pohledu poslední prognózy ČNB pro-inflačním rizikem. Jinak však v posledních týdnech dominovaly spíše proti-inflační rizika - slabší růst HDP, slabší mzdy, silnější koruna, nižší očekávání ohledně zahraničních úrokových sazeb. I proto předpokládáme, že centrální banka bude dál ve zbytku roku pokračovat v pozvolném uvolňování měnové politiky po 25bps.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář


Více zpráv k tématu Inflace


Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Pá 16:37  Inflační očekávání na 5 až 10 let vzrostlo (8.11.2024) ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Pá 13:31  Komentář Moore: Nezaměstnanost je v Česku nadále nízká Moore Czech Republic (Moore Czech Republic)
Pá 11:26  Nezaměstnanost v říjnu klesla, trh práce však značí napětí Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688