Renesance dluhopisových fondů: Zájem investorů je podporován vyhlídkami na pokles sazeb, geopolitickým napětím i vysokými valuacemi akcií

Analytici již měsíce upozorňují na atraktivitu dluhopisů. Vyzdvihují přitom jak vysoké valuace amerických akcií, tak vyhlídky na pokles úrokových sazeb americké centrální banky. S tím, jak se předpokládaný termín prvního uvolnění měnových kohoutů Fedu posouval a na burzách pokračovala AI mánie, ale bondy zůstávaly stranou (masivního) zájmu investorů. To se teď ale začíná měnit.

Minulý týden do fondů investujících do amerických vládních dluhopisů přiteklo 8,4 miliardy dolarů, nejvíce od října 2023. Zájem o dluhopisy roste od začátku roku. Investoři podle analytiků sázejí hlavně na to, že pokles sazeb v USA stlačí výnosy bondů, a tedy posune jejich ceny výše.

Výnos 2letých vládních dluhopisů, který zpravidla dobře indikuje očekávání investorů stran vývoje sazeb centrální banky Spojených států, od konce dubna spadl z více než pěti procent na méně než čtyři procenta.

Trh aktuálně podle nástroje FedWatch burzovní skupiny CME očekává do konce roku kumulovaný pokles základní sazby americké centrální banky o sto bazických bodů, z 5,25-5,50 % do pásma 4,25-4,50 %. Fed má letos na programu již jen tři měnověpolitická zasedání - v polovině září, začátkem listopadu a v polovině prosince - a investoři čekají, že po zářijovém a listopadovém zredukovaní sazby o čtvrt procentního bodu na konci roku centrální banka investorům "nadělí dárek" v podobě 50bodového snížení základního úroku. V příštích 12 měsících podle trhu sazby Fedu spadnou o 200 bazických bodů z nynějšího 23letého maxima.

V expertním tržním výhledu Investičního webu atraktivitu dluhopisů potvrdil také stratég ze společnosti Conseq Investment Management Michal Stupavský. "Bude-li v příštích třech až šesti měsících alespoň do určité míry pokračovat globální dezinflační proces, tedy bude-li inflace nadále mírně klesat, mohly by dluhopisy jako globální třída aktiv v horizontu půl roku až dvanácti měsíců předvést velice zajímavé výkony," řekl.

Celý článek najdete na https://www.investicniweb.cz/investice/dluhopisy-sazby/renesance-dluhopisovych-fondu-zajem-investoru-je-podporovan-vyhlidkami-na