Opatrný růst české ekonomiky pokračuje

Český statistický úřad zveřejnil zpřesněný odhad růstu české ekonomiky ve druhém čtvrtletí letošního roku, kdy potvrdil mezičtvrtletní růst o 0,3 %, ale revidoval meziroční číslo směrem výše z 0,4 % na 0,6 %. Potvrzuje se hypotéza, že česká ekonomika roste zejména díky vyšším útratám tuzemských domácností. 

Zpřesněný odhad ČSÚ potvrdil, že česká ekonomika se v průběhu tohoto roku odrazila ode dna, ač poměrně rozvážně. Hlavním faktorem růstu české ekonomiky je domácí poptávka bez ohledu na mezičtvrtletní či meziroční srovnání. Výdaje na konečnou spotřebu vzrostly mezičtvrtletně o 0,6 % a meziročně o 2,0 %, přičemž útraty domácností byly mezičtvrtletně vyšší o 0,2 % a meziročně o rovné 1 %. V meziročním srovnání rostly zejména výdaje na nákup krátkodobé spotřeby a služeb, což ovšem na druhé straně udržuje vyšší inflaci právě v oblasti služeb, kde se tak tudíž zatím ČNB stále nepodařilo udusit jedno z posledních inflačních ohnisek. V případě výdajů vládních institucí došlo k mezičtvrtletnímu nárůstu o 1,5 % a meziročně o 4,3 %. Příspěvek vlády k meziročnímu růstu tak činí 0,8 p.b., z čehož vyplývá, že dopady konsolidačního balíčku na tuzemský růst nejsou ani zdaleka tak negativní, jak se před jeho přijetím spekulovalo. Nicméně náprava veřejných financí je o to menší a nedosahuje takových parametrů, jako bylo původně oznámeno. Po výrazném propadu v prvním čtvrtletí tentokrát tvorba hrubého fixního kapitálu vzrostla, a to mezikvartálně o 1,9 % a o 0,7 % meziročně. Investiční aktivita by měla zrychlit v příštím roce, kdy se peníze na půjčky stanou levnějšími, jak bude ČNB pokračovat v cyklu snižování sazeb, který by měl vrcholit právě v roce 2025. Zahraniční poptávka je stále utlumená, když vývoz mezičtvrtletně sice stoupl o 0,6 %, ale růst dovozu byl rychlejší (+0,7 %). Bilance zahraničního obchodu sice je ve výrazném přebytku, ale zejména díky meziročnímu poklesu importu (-1,5 %). Export meziročně vzrostl o 0,4 %, ale především díky rostoucímu vývozu služeb o 6,8 %, přičemž pro tuzemské vývozce je zásadnější obchod se zbožím. V průběhu zbývající části letošního roku očekáváme velmi mírné oživení v Německu a v eurozóně, nicméně nelze vyloučit, že se ekonomická aktivita v zahraničí zvýší až v příštím roce. To je hlavní riziko pro již ne příliš zářivý růst české ekonomiky. Negativní vliv na meziroční růst českého hospodářství měla změna stavu zásob, která činila -2,1 p.b. V dalších čtvrtletích by se ovšem její negativní příspěvek měl postupně snižovat. 

Hrubá přidaná hodnota po propadu v prvním kvartále ve druhém čtvrtletí vzrostla, meziročně o 0,1 % a mezičtvrtletně o 0,5 %. K mezičtvrtletnímu růstu přispěla hlavně skupina odvětví obchodu, dopravy, ubytování a pohostinství (+2,3 %). Naopak se i nadále nedaří průmyslu, jehož hrubá přidaná hodnota klesla o 1,7 %. 

 

Zpřesněný odhad růstu české ekonomiky ve druhém čtvrtletí letošního roku potvrdil, že tuzemské hospodářství se velmi nesměle odráží ode dna. Nápomocnou ruku nabídly domácnosti, které ve větší míře utrácejí. Za celý letošní rok se růst české ekonomiky bude pohybovat okolo +1 %.