Research (Česká spořitelna)
Měny-forex  |  29.08.2024 10:42:15

Vývoj na koruně

Včera nevyšla žádná důležitá makro data. Proto bych lehce shrnul poslední vývoj na kurzech.

Koruna posílila až k hladině EUR/CZK 25,0 (aktuálně zhruba 25,06). Celkově může dle našich odhadů být blízko svým fundamentům, když jako konzistentní s makro vývojem včetně očekávané měnové politiky vidíme nyní hladinu zhruba 25,10-25,15. 

 

Ve směru slabší koruny nyní působí pokračování utlumeného vývoje v Německu a také slabá makro data, která zvyšují pravděpodobnost o něco rychlejšího snížení sazeb v ČR. Během druhého čtvrtletí letošního roku jsme čekali pro konec letoška repo sazbu ČNB na 4 % s obousměrným symetrickým rizikem (3,75 nebo 4,25 % podle makro vývoje). Nyní, po poklesu české inflace a slabých datech z Německa, již riziko není dle nás symetrické, ale vychýlené spíše směrem dolů. Stále čekáme v rámci naší prognózy pro konec letoška repo sazbu na 4 %, ale riziko jde především k 3,75 % (pravděpodobnost 4,25 % vidíme nyní jako velmi nízkou).

Tyto faktory jsou ale nyní převáženy sílícím eurem k dolaru, což je hlavní faktor, který stojí za aktuálním posílením koruny k euru. A také rizikem, protože pokud by dolar korigoval alespoň částečně zpět, koruna by mohla znovu mírně oslabit.

Pro konec letošního roku čekáme korunu na hladině EUR/CZK 24,80, což je ale ovlivněno očekávaným oživením v Německu. Pokud by došlo k prodloužení slabého makro vývoje v Německu až do příštího roku, koruna může na konci roku zůstat nad 25,0. Rizikem, minimálně krátkodobým, jsou americké listopadové volby.

Kurz EUR/USD se nedávno doslal až k hladině 1,12 (aktuálně je zhruba 1,113). Důvodem oslabení dolaru je přehodnocení očekávané politiky FEDu směrem dolů k možnému rychlejšímu poklesu sazeb a také (což s tím souvisí) nedávná revize dat z trhu práce, kdy počet nových pracovních míst byl zpětně revidován dolů podstatně výrazněji, než trh čekal.

 

Je samozřejmě otázka, zdali je aktuální vývoj na dolaru v souladu s makro daty nebo je reakce trhu přehnaná, jako jsme to viděli nejednou v nedávné minulosti. Náš pohled je, že to může být kombinace obojího. Naše stávající prognóza předpokládá 1,09 pro podzim a 1,10 pro závěr roku. Část oslabení dolaru můžeme vnímat tak, že k tomu došlo o něco dříve, než jsme čekali. Část ale může bát ovlivněna sentimentem na trhu po nepříznivých datech z trhu práce (uvidíme, co se stane po zveřejnění srpnových dat), a částečná korekce se tak nedá vyloučit. Ale v tomto může hodně záležet na sentimentu na trzích, který je nyní nakloněn euru, a to může ještě chvíli vydržet. 

Jiří Polanský, analytik České spořitelny

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

Okomentovat na facebooku


Zprávy o koruně

Další zprávy k tématu "Koruna spodek"


Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

St 11:44  Měnový pár USD/CAD se nezastavuje a míří na sever InstaForex (InstaForex)
Út 15:19  Fink (BlackRock): Dolarové sazby neklesnou tak, jak si myslí trh. Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
Út   9:28  Britská libra konsoliduje cenu vůči Americkému dolaru InstaForex (InstaForex)
Út   7:57  Co přinese nový obchodní týden? Americké volby se blíží Libor Stoklásek (AlgoImperial)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688