Inflace opět prosazuje svou sílu. Co znamenají 2,2 % pro spotřebitele?

Statistika ČSÚ v červenci 2024 prokázala opět rostoucí inflaci, a to konkrétně o 0,2procentního bodu než v předchozím měsíci. V meziročním souhrnu vzrostly spotřebitelské ceny v prvním měsíci letních prázdnin o 2,2 %. Tento vývoj zapříčinilo zejména zpomalení poklesu cen potravin. Inflaci ale podstatně přispělo i očekávané zdražování v oblasti rekreací, ale také vodné a stočné v segmentu bydlení. Co ze ztráty dosaženého inflačního cíle lze dedukovat pro budoucí spotřebu?  

Graf 1 Meziroční index spotřebitelských cen v jednotlivých měsících od ledna 2022 do července 2024. Zdroj: kurzy.cz

Jak se dalo očekávat, a je tomu v podstatě každý rok, v rámci sezónního zdražování se v době letních prázdnin hotelové, restaurační a další rekreační zařízení těší z větší poptávky po jejich službách, což standardně v létě zapříčiní vyšší ceny těchto služeb. Zpomalení zlevňování potravin (vejce, máslo, čokoládové výrobky nebo i mouka), které byly levnější oproti loňskému roku jen o 3 % přispělo ztrátě míry inflace na úrovni inflačního cíle.

Ubytovací služby zdražily meziročně o 8,8 %, stravovací o 7,1 %, v průměru veškeré služby celkově o 4,9 %. Zboží je na tom výrazně lépe, zdražilo všeobecně jen o 0,6 %. Při sledování meziměsíčního vyúčtování vzrostly spotřebitelské ceny za zboží i služby o 0,7 %.

Dobrou zprávou je, že by se vzhledem k sezónnosti nemělo jednat o trend, který by měl mít závažnější vliv na výkonnost české ekonomiky. Inflace se stále drží v tolerančním pásmu, přesto by se ČNB měla držet víc na pozoru. Česká republika skóruje s mírou nezaměstnanosti, kterou máme v rámci EU nejnižší. Nízká míra nezaměstnanosti ve spojení se zdolanou inflací zavdává dynamickému růstu mezd. Lze tedy očekávat zpomalení snižování úrokových sazeb. Česká ekonomika má tak nejlepší předpoklady k rozkvětu, kdy při lepších mzdách dochází k vyšší spotřebě, stejně jako vyšší investiční aktivitě.

Graf 2 Meziroční index reálné mzdy na přepočtené počty zaměstnanců (%). Zdroj: ČSÚ.

Spotřebitelé se tak nemusí ničeho děsit. Naopak přichází doba, kdy bude dostatek prostoru na to začít efektivně pracovat s dostupnými financemi. Je ale třeba brát v potaz dynamicky se měnící ekonomiku, ve které je zejména v oblasti investování vhodné kombinovat riskantnější investiční příležitosti typu akcie či dluhopisy se konzervativnějšími investičními produkty, které umožňují pevný roční výnos, a tedy stabilní dodatečný příjem. Za takové lze označit dluhopisy či odlišné formy investování do nemovitostí.