Skutečný důvod burzovního propadu? Zajišťování volatility na burzách
Tento
index je založen na cenách opcí na index S&P 500 a je široce používán jako
indikátor tržní nervozity nebo strachu mezi investory. Tento barometr tržní
volatility dosáhnul za jeden den růstu o 130 %. Co tedy stojí za tímto pohybem?
Z pohledu
hlavního makro fundamentu je to jednoznačně nebývale uvolněná měnová politika
posledních 15 let. Americká centrální banka mezi rokem 2009 až 2022 měla
nejvyšší sazbu „pouze“ 2,5 %. A to v roce 2019 těsně před nástupem
pandemie, pak úroky znovu klesnuly k nule. Dlouhodobě uvolněná monetární
politika a čitelný výhled úrokových sazeb vedly ke zvýšenému rizikovému apetitu
mezi investory. Spekulanti si díky nízkým nebo dokonce záporným úrokovým sazbám
mohou levně půjčovat peníze a investovat je do výnosnějších aktiv. Namísto
tradičních státních dluhopisů jsou dnes preferovány strategie zaměřené na
nízkou volatilitu akciových trhů.
Zdroj: Unsplash.com
Druhým
faktorem jsou moderní řešení zajištění rizika. Deriváty, původně zamýšlené k
zajištění, se staly nástrojem spekulace, a to zejména díky jejich schopnosti
vytvářet finanční páku. Tato páka se zesiluje, když jsou peníze levné a snadno
dostupné. To znamená, že více investorů se může pustit do spekulací, což
zvyšuje riziko na trhu.
V neposlední
řadě je to obecně oblíbená strategie sázek na nízkou volatilitu, které jsou dnes
široce rozšířené a oblíbené mezi fondy i jednotlivými investory. Emitent vydá
opci na pokles a prodá ji investorovi, který se chce zajistit proti riziku.
Emitent pak prodá podkladové aktivum v rozsahu pravděpodobnosti dosažení
realizační ceny. Vzhledem k tomu, že přibližně 80 % opcí skončí bezcenných,
emitent následně toto aktivum koupí zpět, což vede ke snížení volatility trhu. Problém
nastává, když tento přístup selže – v takovém případě musí všichni najednou
začít prodávat, což způsobuje prudké výprodeje. Tato dynamika může být možná
tím největším vysvětlením posledního propadu na akciových trzích.
Z výše uvedeného plyne, že
v budoucnu můžeme být svědkem častějšího výskytu podobných jevů, kdy
investoři musí být připravení, že s jedná o „nový normál“ chování trhů.
Argos Capital – Partner pro investice do komodit
Máme dlouholeté zkušenosti s obchodováním na kapitálových trzích. Nabízíme služby zahrnující přístup k akciovým a komoditním trhům. Díky spolupráci s předním světovým brokerem, společností Interactive Brokers LLC zajišťujeme přístup na trhy po celém světě. Samozřejmostí je profesionální přístup na individuální bázi, který se přizpůsobí potřebám klienta, jeho rizikovému profilu a investičním cílům.
Více informaci na: www.argoscapital.cz
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
10.09.2024 Jak začít investovat? Tomáš Vranka z XTB zná…
04.09.2024 Akciové portfolio Tomáše Vranky: Alphabet má…
02.09.2024 Nvidia opět překonala očekávání! Investoři…
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Ropa padá na roční minima! Kam až poklesnou ceny pohonných hmot?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz