Super Micro Computer se po čtvrtletních výsledcích propadá o 11 %Vytvoří tlak na náladu v oblasti umělé

Společnost Super Micro Computer (SMCI.US) po zveřejnění smíšených výsledků za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2024, které zaostaly za očekáváním některých analytiků, klesla o 11 %. Výrobce serverů s umělou inteligencí vykázal růst tržeb v souladu s očekáváním, ale nižší než očekávané zisky a hrubé marže. Po slabších než očekávaných výsledcích se Nvidia (NVDA.US) nejprve propadla o 2 %, nyní však získává více než 1 %; také SMCI dříve v předobchodní fázi ztratila téměř 14 %, zatímco blíže k otevření americké seance se poklesy mírně zmírňují. Výsledky společnosti SMCI byly vnímány jako první (před reportem NVDA plánovaným na 28. srpna) signál trendu investic do podniků s umělou inteligencí a hardwaru.

Výsledky zklamaly Wall Street

• Příjmy: 5,31 miliardy dolarů
  • meziroční nárůst o 143,6 % z 2,18 miliardy USD ve 4. čtvrtletí 2023.
  • mezikvartální nárůst o 37,9 % z 3,85 miliardy USD ve 3. čtvrtletí 2024
  • Mírně pod očekáváním analytiků ve výši 5,32 miliardy USD.
• Upravený zisk na akcii (EPS): $6.25
  • Meziroční nárůst o 78,1 % z 3,51 USD ve 4. čtvrtletí 2023
  • Mezičtvrtletní pokles o 6 % z 6,65 USD ve 3. čtvrtletí 2024
  • Pod očekáváním analytiků ve výši 8,14 USD
• Upravená hrubá marže: 11,3 % (nejnižší od roku 2007)
  • Nižší než 17,0 % ve 4. čtvrtletí 2023 a 15,5 % ve 3. čtvrtletí 2024.
  • Výrazně pod očekáváním analytiků ve výši 14,1 %.
• Čistý zisk: 353 milionů USD
  • meziročně o 82 % vyšší než 194 milionů USD ve 4. čtvrtletí 2023
  • Mezičtvrtletní pokles o 12,2 % ze 402 milionů USD ve 3. čtvrtletí 2024

Provozní výsledky:

• Peněžní tok z provozní činnosti: -635 milionů dolarů
• Kapitálové výdaje: $27 mil.

Výhled do budoucna:

• Q1 fiskálního roku 2025 (končícího 30. září 2024):
  • Tržby: 6,0-7,0 miliardy dolarů (nad konsensem 5,45 miliardy dolarů)
  • Upravený zisk na akcii: 6,69-8,27 USD (konsensus: 7,58 USD)
• Očekávání na celý fiskální rok (končící 30. června 2025):
  • Tržby: 26,0-30,0 miliardy USD (nad konsensem 14,94 miliardy USD).

Společnost Super Micro Computer vykázala rekordní meziroční nárůst tržeb o 143,6 %, které ve čtvrtém čtvrtletí 2024 dosáhly 5,31 miliardy dolarů, a to díky silné poptávce po infrastruktuře umělé inteligence. Společnost však zaznamenala výrazný pokles hrubé marže na 11,3 % ze 17,0 % o rok dříve v důsledku vysokých výrobních nákladů na servery a konkurenčních cenových tlaků.

• Přesto společnost zvýšila svůj odhad tržeb pro fiskální rok 2025 na impozantních 26-30 miliard dolarů. Wall Street tuto skutečnost ignorovala, protože ji považovala za potenciálně nejistou v prostředí rizik recese oceněných vyšší cenou, zatímco mnohem slabší zisky vyvolaly obavy z nadhodnocení
• Zisk na akcii činil 6,25 USD, což je meziročně o 78,1 % více, ale mezičtvrtletně o 6 % méně a pod očekáváním analytiků ve výši 8,14 USD. Společnost Super Micro Computer schválila rozdělení akcií v poměru 10:1, které by mělo vstoupit v platnost 1. října 2024. Může se jednat o pokus psychologicky snížit viditelnost poklesu ceny akcií.
• Generální ředitel Charles Liang zdůraznil, že společnost má dobrou pozici pro další růst, a poukázal na investice do rozšíření dodavatelského řetězce v Malajsii a Silicon Valley, jakož i na technologické prvenství v oblasti kapalinového chlazení DLC v průmyslovém měřítku. Společnost očekává, že marže se vrátí do normálního rozsahu před koncem fiskálního roku 2025.

Předpovědi analytiků: Z toho 9 doporučení je "koupit" s nejvyšší cílovou cenou 1500 USD, 8 "držet" a 1 "prodat" kolem 325 USD. Průměrná 12měsíční předpověď ceny akcií je 811,18 USD, což znamená 31,5% potenciál růstu oproti současné ceně.

Technická analýza: Po horších než očekávaných výsledcích se společnost v předobchodní fázi obchoduje za 535 USD a testuje tak otevírací úroveň z před dvou dnů. Přirozeným supportem během této seance bude úroveň 78,6 % Fibonacciho retracementu na úrovni 501,27 USD. Rezistence zároveň zůstává na úrovni 61,8 % Fibonacciho retracementu, což by zároveň znamenalo uzavření pátečního gapu směrem dolů nad úrovní 656,21 USD. Překonání této rezistence by otevřelo cestu k otestování hladiny SMA 200 na úrovni 662,11 USD, která by se mohla stát novým supportem. Index RSI již dva týdny oslabuje s klesajícím momentem, což může naznačovat býčí divergenci. MACD však tuto tezi zatím nepotvrzuje.

Zdroj: xStation5

Finanční řídicí panely a oceňování společnosti Super Micro

Ocenění společnosti Super Micro Computer se zdá být relativně nízké v porovnání s "AI peers" s PE forward na úrovni 18 (mnohem nižší než současných 31). ROIC od roku 2023 klesá navzdory katalyzátorům podnikání v oblasti AI, zatímco náklady (WACC) rostou. Navzdory klesající (od června 2023) hrubé marži je čistá marže výrazně vyšší, blízko historických maxim; vzrostla z 3 % v roce 2021 na téměř 9 % v současnosti. Obavy Wall Street vyvolává riziko nadměrné nabídky serverových racků v datových centrech při klesající poptávce a potenciálním zpomalení globálních ekonomik, ale očekávání společnosti pro příští fiskální rok signalizují stále velmi silnou poptávku po hardwaru.

Zdroj: XTB Research, Bloomber Finance L.P.

X-Trade Brokers

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 76-83 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.