Jan Berka (Roklen24)
Investice  |  10.07.2024 06:25:34

Podpoří data poptávku po výnosech nejdelších splatností?

Podpoří data poptávku po výnosech nejdelších splatností?

Zdroj: Depositphotos

Úterní proslov guvernéra Fedu Powella odstartoval zajímavou třídenní seanci, kde půjde nejen o americká data, ale i o výsledky emisí dluhopisů. Včerejší aukce tříletého instrumentu dopadla velmi dobře, čemuž odpovídá nižší výnos o 0,8 bodu oproti předaukci, což je nejvyšší hodnota od března. Poptávka měřená poměrem bid-to-cover na 2,67 byla nejvyšší od ledna a překonala průměr posledních šesti aukcí na 2,57.

Powellovo vystoupení v Senátu Spojených států podpořilo růst výnosů podél křivky. Ve výsledku jsem se dočkali jejího napřímení, kdy střední splatnosti předchozí růst zkorigovaly, zatímco ty nejdelší si jej udržely. A právě o nejdelší splatnosti půjde dnes a zítra, kdy nás čeká aukce desetiletého a třicetiletého amerického dluhopisu.

Dlouhý konec křivky je nejcitlivější na změny sazeb. V posledních měsících byla poptávka silná zejména ze strany nerezidentů nehledě na to, že po úpravě o kurzové zajištění se výnosy mnohdy dostávají na citelně nižší hodnoty, někdy i do záporu. K potenciálně silnější poptávce by mohlo přispět několik faktorů, od očividně zpomalující americké ekonomiky až po potvrzenou spokojenost Fedu s dosavadním vývojem inflace, byť stále nedostačujícím pro snížení sazeb. Proti by naopak mohla hrát větší velikost aukce (39 miliard dolarů patří k těm historicky nejvyšším) a nejistota před čtvrtečním zveřejněním americké inflace za červen.

Zdroj: Saxo Bank

Tabulka ve větším rozlišení zde.

V tomto ohledu bude mít příznivější prostředí čtvrteční aukce třicetiletého dluhopisu. Ta přijde nejenže v menším objemu, a to 22 miliard dolarů, ale až po zveřejnění inflačních čísel. Pakliže se potvrdí odhady většiny sázející na mírnější výsledek (viz příspěvěk z X níže) signalizující možné dosažení inflačního cíle, pravděpodobnost silnější poptávky po třicetileté aukci by mohla citelně vzrůst, a s tím i pravděpodobnost následného přelivu do tržních sazeb.

Na očekávání trhu se ni zásadního od včerejška nezměnilo. Stále je očekáváno snížení o zhruba půl procentního bodu, přičemž pravděpodobnost prvního cutu už v září dosahuje zhruba 70 %. Pro příští rok trh očekává snížení úroků o cca 95 bodů.

Zdroj: Bloomberg, Reuters, X, Saxo Bank

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

Portál Roklen24.cz je exkluzivní server o ekonomice, financích a investicích, který poskytuje aktuální ekonomické zpravodajství, real-time data, grafy, analýzy, názory, videa a rozhovory.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Investice:

St 17:48  Zlato a „kolaps reálných sazeb“ Patria (Patria Finance)
St 17:40  US 100 padá o 2 % X-Trade Brokers (XTB)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688