Růst tržeb v tuzemském maloobchodě zaostal za očekáváním finančního trhu

Růst tržeb v tuzemském maloobchodě činil v květnu meziročně 4,4 % a zaostal za očekáváním finančního trhu, jenž předpokládal růst 5,3 %.

Jakkoliv vyšel květnový růst pod očekáváním finančního trhu, tak maloobchodní tržby dále prodloužily sérii svého meziročního růstu, jež byla započata loni v prosinci. Kombinace nízké inflace a solidního růstu nominální mzdy vede k tomu, že se v prvním čtvrtletí vrátila k meziročnímu růstu reálná mzda a tato tendence bude pokračovat jak ve zbytku letošního roku, tak v roce 2025. Růst reálných výdělků je dobrou zprávou pro spotřebitele a pro jejich peněženky, což hraje do karet scénáři růstu spotřeby domácností v české ekonomice s pozitivním dopadem na maloobchodní tržby.

Maloobchodní tržby vykázaly v květnu meziroční růst o 4,4 %, když finanční trh počítal s růstem 5,3 %.

Je o šestý meziroční růst maloobchodních tržeb v řadě a tato série bude dále pokračovat s tím, jak kombinace nízké inflace a solidního růstu mezd vede k růstu reálných příjmů domácností a tím k jejich ochotě a schopnosti více utrácet. V meziměsíčním vyjádření maloobchodní tržby v květnu nepatrně klesly, o 0,1 %, když v předchozích dvou měsících byl vykázán meziměsíční růst tržeb. Celkově bych o něco slabší než očekávaný růst maloobchodních tržeb nevnímal jako nějaký varovný signál: růst reálných příjmů domácností hraje do karet tomu, aby rostla spotřeba a s ní i tržby v tuzemském maloobchodě.

Prodeje nepotravinářských výrobků zaznamenal v květnu meziroční růst 5,1 %, u prodejů potravin růst činil 4,2 % a prodeje pohonných hmot si meziročně připsaly 2,2 %. V rámci nepotravinářských výrobků byl meziroční růst maloobchodních tržeb v květnu tažen hlavně růstem tržeb prodejen s kosmetickými a toaletními výrobky – o 18,0 %, dále také růstem tržeb prodejen s farmaceutickým a zdravotnickým zbožím – o 5,9 %. Výrobky pro kulturu, sport a rekreaci si meziročně připsaly růst tržeb na úrovni 2,0 % a do mírného růstu se dostaly také tržby v prodejnách s oděvy a obuví, o 0,3 %. Meziroční pokles tržeb byl zaznamenán u prodejen s výrobky převážně pro domácnost – o 2,5 % a u počítačového a komunikačního zařízení, kde pokles činil 1,1 %.

Od počátku letošního roku vzrostly maloobchodní tržby meziročně o 4,4 %, hlavním tahounem jsou prodeje nepotravinářského zboží s meziročním růstem 5,7 %. Pomyslné karty jsou díky obnovenému růstu reálné mzdy rozdány k tomu, aby v české ekonomice rostla spotřeba domácností a spolu s ní i maloobchodní tržby. Spotřeba domácností by letos měla být klíčovým tahounem růstu české ekonomiky jako celku, vyjádřeno ukazatelem HDP. Pro připomenutí, zejména v roce 2023, ale také v roce 2022, spotřeba domácností klesala a byla tak brzdou výkonu české ekonomiky, vyjádřeno ukazatelem HDP.

Radomír Jáč

hlavní ekonom

Generali Investments CEE

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.