Kofola: Očekáváme za 1Q24 solidní start roku s prvním efektem akvizic

Společnost Kofola ČeskoSlovensko zveřejní výsledky hospodaření za 1. čtvrtletí 2024 dnes po zavření trhu. Očekáváme za 1Q rychlý růst tržeb o 19,2 % r/r na 2,042 mld. Kč, který je tažen jak organickým růstem (cca +14 %), tak prvním efektem provedených akvizic firem Pivovary CZ Group a Mixa Vending. U upraveného zisku před odpisy EBITDA čekáme díky provozní páce a levnějším vstupům o něco rychlejší růst, a sice +20,8 % r/r na 263,6 mil. Kč. Pouze mírný nárůst odpisů pak vede k ještě rychlejšímu růstu provozního zisku, a sice na 124,3 mil. (+47,5 %). Navzdory dobrému vývoji na provozní úrovni společnost podle nás zaznamená významnou ztrátu na finanční úrovni kvůli posílení eura, které zvyšuje velikost dluhu v korunách. Tento faktor i relativně vysoká placená daň z příjmu podle nás povedou k čisté ztrátě - 25,8 mil. Kč (loni v 1Q +35,1 mil.).

Solidní vývoj tržeb a upr. zisku EBITDA podle nás umožní managementu potvrdit výhled na celý rok. Ten počítá s růstem tržeb včetně akvizic o cca 25 % r/r, tj. na 10,86 mld. Kč, a s upr. ziskem EBITDA (opět včetně akvizic) v intervalu 1,55 – 1,80 mld. Kč. Pokud by se zhruba vyplnil náš odhad za 1Q, byl by v souladu s těmito celoročními výsledky. Konkrétně jsou naším očekáváním pro r. 2024 tržby 10,67 mld. Kč (+22,8 % r/r) a upr. EBITDA 1,64 mld. korun (+31 % r/r). Kofola pořádá konferenční hovor v úterý 4. 6. v 10:00. Celkově očekáváme provozně dobrý start roku a potvrzení výhledu, což by i navzdory odhadované ztrátě na čisté úrovni mohlo přinést mírně pozitivní reakci trhu.